Практическая работа по определению эффективности финансовых рычагов. Чистая рентабельность собственных средств предприятия

ПРАКТИКА

Вариант №13

Задание №1.

Определить эффект финансового рычага, чистую рентабельность собственных средств, критический НРЭИ, если у пяти предприятий одинаковый размер капитала и НРЭИ, но структура капитала разная:

Предприятие №1 – нет заемного капитала

Предприятие №2 – 20 % заемного капитала

Предприятие №3 – 30 % заемного капитала

Предприятие №4 –  40 % заемного капитала

Предприятие №2 – 45 % заемного капитала

В зависимости от структуры капитала построить график и сделать вывод.

  

                        

ЭР = (780 / 1420) * 100 = 54,93%

ЭФР_№1 => не возникает

ЭФР_№2 = (1 – 0,24) * (54,93 – 15) * (284 / 1136) = 5,69

ЭФР_№3 = (1 – 0,24) * (54,93 – 15) * (426 / 994) = 9,75

ЭФР_№4 = (1 – 0,24) * (54,93 – 15) * (568 / 852) = 15,16

ЭФР_№5 = (1 – 0,24) * (54,93 – 15) * (639 / 781) = 18,61

крНРЭИ = (1420 * 15) / 100 = 213 тыс.руб.

Показатели	ЗС-0% №1	ЗС-20% №2	ЗС-30% №3	ЗС-40% №4	ЗС-45% №5
1. Капитал (актив), тыс.руб.	1420	1420	1420	1420	1420
в том числе: ЗС, тыс.руб.	0	284	426	568	639
СС, тыс.руб.	1420	1136	994	852	781
2. НРЭИ, тыс.руб.	780	780	780	780	780
3.Финансовые расходы, тыс.руб. (15% от ЗС)	0	42,6	63,9	85,2	95,85
4.Налогооблогаемая прибыль,  тыс.руб.  (п.2 – п.3)	780	737,4	716,1	694,8	684,15
5.Налог на прибыль, тыс.руб.  (24% от п.4)	187,2	176,976	171,864	166,752	164,196
6.Чистая прибыль, тыс.руб.  (п.4–п.5)	592,8	560,424	544,236	528,048	519,954
7. чРсс,  %	41,75	49,33	54,75	61,98	66,58
8. ЭФР %	-	5,69	9,75	15,16	18,61

Вывод: целесообразно использовать привлечения заёмных средств. Чистая рентабельность собственных средств увеличивается, так как эффект финансового рычага имеет положительное значение, наибольшую рентабельность собственных средств имеет предприятие №5, которое использует 45% заемных средств.

Задание №2.

Построить порог рентабельности, определить запас финансовой прочности, сделать выводы. По этим же данным определить какой должна быть а)  цена б)  объем в)  переменные издержки на единицу продукции г)  постоянные издержки если предприятие желает получить прибыль на 50% больше исходной.

В = Q * Ц = 100000 * 800 = 80000000 руб.

ВМ = В – И_пер. = 80000000 – 200 * 100000 = 60000000 руб.

ВМ_ед. = ВМ / Q = 60000000 / 100000 = 600 руб./шт.

кВМ = ВМ / В = 60000000 / 80000000 = 0,75

И_пост = И_{прям.пост} + И_{кос.пост} = 39200000 + 16800000 = 56000000 руб.

ПР_руб. = И_пост / кВМ = 56000000 / 0,75 = 74666667

ПР_ед. = ПР_руб / Ц = 74666667 / 800 = 93333

Прибыль:    Пр = В – Ипост – Ипер

Пр = 80000000 – 56000000 – 200 * 100000 = 4000000 руб.

Если предприятие хочет получить прибыль на 50% больше, то

Пр = 4000000 + 50% = 6000000 руб.

а)       Пр = В – И_пост – И_пер

Пр = Ц * Q – И_пер.ед * Q – И_пост

Ц * 100000 – 200 * 100000 – 56000000 = 6000000 руб.

Ц = (6000000 + 56000000 + 20000000) / 100000 = 820 руб.

б)       Пр = Ц * Q – И_пер.ед * Q – И_пост

Q = (Пр + И_пост) / (Ц – И_пер.ед)

Q = (6000000 + 56000000) / (800 – 200) = 103333 шт.

в)       Пр = В – И_пер.ед * Q – И_пост

И_пер.ед = (В – Пр – И_пост) / Q

И_пер.ед = (80000000 – 6000000 – 56000000) / 100000 = 180 руб./шт.

г)       Пр = В – И_пер.ед * Q – И_пост

И_пост = В – И_пер.ед * Q – Пр

И_пост = 80000000 – 200 * 100000 – 6000000 = 54000000 руб.

Задание №3.