Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ХХХ» за 2010 год (по данным бухгалтерской отчетности), страница 7

Вывод о некоторой несбалансированности денежных потоков подтвердился. Из анализа движения денежных средств Общества можно сделать вывод о том, что за отчетный период Общество генерирует отрицательный поток по операционной и инвестиционной деятельности и положительный по финансовой. Данная ситуация может быть охарактеризована как затруднительная: в долгосрочном периоде  дефицитный поток по текущей деятельности лишает Общество возможности финансировать долгосрочные инвестиции, а также может стать причиной затруднений при погашении финансовых обязательств в форме краткосрочных займов и кредитов.

6.  Анализ допустимого темпа роста

Учитывая тот факт, что Общество ежегодно наращивает объёмы производства и реализации, в целях недопущения дисбаланса в основных финансовых показателях рекомендуется рассчитывать допустимый темпы роста по модели Ван-Хорна. Модель оперирует показателями рентабельности, финансового леверижда и оборачиваемости активов, а также учитывает увеличение собственного капитала компании. Уровень допустимого роста (УДР) рассчитывается по формуле:

-1, где

В/А – отношение выручки к активам

СС – собственный капитал Общества

ДСС - собственный капитал, который Общество планирует привлечь

div – сумма дивидендов за год, которые будут выплачены в следующем году

ЗС/СС – соотношение заемных и собственных средств

ЧП/В – соотношение чистой прибыли и выручки

В соответствии с данными бухгалтерской отчетности максимально допустимый темп роста выручки на 2010 год составил 15,4%. При этом, реальный темп роста за 2010 год достиг 18%, то есть темп развития предприятия выше максимально допустимого, что объясняет диспропорции в некоторых финансовых соотношениях и показателях, например, превышение темпа роста себестоимости над темпом роста выручки, падение уровня ликвидности баланса, несбалансированность денежных потоков.

На 2011 год расчетное значение уровня допустимого темпа роста составляет 15,2%, что характеризует наличие производственного потенциала у Общества. В настоящий момент в бюджете заложен рост выручки на 10%, однако можно рассчитывать на более высокие показатели с учетом имеющегося у Общества собственного капитала и активов.

7.  Анализ финансовых результатов и рентабельности

Основные выводы об эффективности деятельности организации не могут быть сделаны без оценки результативности функционирования Общества, проводимой на основе анализа отчёта о прибылях и убытках и расчёта показателей рентабельности.

По результатам анализа «Отчёта о прибылях и убытках» деятельность Общества признана рентабельной. Чистая прибыль за 2010 год составила 4,9 млн. руб. Следует отметить, что увеличение прибыли от основной деятельности связано с ростом оборота Общества. В 2010 году по сравнению с 2009 годом выручка увеличилась на 18,3% . При этом необходимо обратить внимание на увеличение доли себестоимости в выручке на 1,8%, что свидетельствует о росте затрат на рубль выпущенной продукции в 2010 году. Как результат, рентабельность по валовой прибыли составила в 2010 году 6,6%, что на 1,8% меньше, чем в 2008 году. Несмотря на общий рост уровня затрат на рубль произведённой продукции, следует отметить существенное снижение зарплатоёмкости продукции – на 30,5 руб. на 1000 руб. продаж, что позволило полностью нивелировать  рост материалоемкости продукции Общества.

Анализ других показателей рентабельности позволяет сделать вывод о невысокой доходности основных производственных фондов в размере 6,3% и рентабельности продаж – 6,6%, а также о достаточно низкой рентабельности собственного капитала и чистых активов – 3%.

Обращает на себя внимание существенное увеличение прочих доходов и расходов и отрицательный финансовый результат от прочих видов деятельности в размере 4,3 млн. руб. Несмотря на отрицательное влияние данного показателя на уровень доходности Общества, необходимо отметить, что по сравнению с прошлым годом убыток от прочих видов деятельности снизился на 12,5%, что позволило, в конечном счёте, достичь точки безубыточности и превысить её на 4,9 млн. руб.