Оценка экономической эффективности складского комплекса и выбор наиболее выгодного варианта, страница 11

                                                                                    (3,5)

Если ЧДД > 0 , инвестиционный проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. При отрицательном ЧДД проект неэффективен, инвестор понесет убытки.

Индекс доходности или индекс прибыльности, Profitability Index (PI). В отличие от ЧДД, представляющего собой разность между суммами дисконтированных эффектов и дисконтированных капиталовложений, индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) представляет собой отношение этих величин:

                                                                                        (3,6)

Индекс доходности тесно связан с ЧДД, так как они состоят из одинаковых элементов и их значения взаимосвязаны: если ЧДД>0, то ИДД>1 и наоборот. При ИДД>1 проект эффективен, при ИДД<1 – неэффективен.

Внутренняя норма доходности или внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return (IRR). Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта , при которой величина дисконтированных эффектов равна дисконтированным затратам, то есть при которой ЧДД=0 и ИДД=1. При больших значениях  ЧДД отрицателен, при меньших – положителен. Таким образом ВНД является решением уравнения

                               (3,7)

После расчета ВНД, то есть максимально возможную эффективность капитала инвестора, он принимает решение о приемлемости для него этой величины.

Срок окупаемости или Payback Period – это минимальный временной интервал с момента начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается отрицательным. Срок окупаемости определяет момент, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами осуществления проекта.

                                                                          (3,8)

Оценка экономической эффективности инвестиций проводится на основе расчета и сравнения рассмотренных показателей для нескольких альтернативных вариантах. В данном расчете необходимо использовать данные своего варианта и данные альтернативного варианта. Исходными данными для расчета являются: суммарные капитальные затраты; годовые эксплуатационные затраты; этапность капитальных и эксплуатационных затрат, задаваемая процентом от их суммарной величины.. Норма дисконта для всех вариантов и для всех периодов принимается одинаковой =0,1. Результаты расчетов чистого дохода и чистого дисконтированного дохода  представлены в форме таблицы.

После определения чистого дохода и чистого дисконтированного дохода рассчитываются: индекс доходности, внутренняя норма доходности и срок окупаемости инвестиций.

Пример расчета для 1 варианта:

Приведенные затраты: П=0,35· 6651450+ 29215888,8=31543896,3 руб.

Индекс доходности: ИДД=2116370,455/2655989,9=0,8

Таблица 3.1 - расчет производительности с учетом капитальных затрат (Вариант 1)