Экономика и менеджмент \ Экономика научно-технического развития

Создание автоматизированной системы мониторинга и управления безопасностью и ресурсосбережением жилых и общественных зданий в жилищно-коммунальном комплексе, страница 8

9.2. Расчет внутренней нормы доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (IRR – Internal Rate of Return) характеризует  процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость бизнес-проекта равна размеру инвестирования.

Расчет производится по формуле:

IRR = ,

где r1 – значение процентной ставки в дисконтируемом множителе, при

             котором NPV(r1) > 0;

r2 – значение процентной ставки в дисконтируемом множителе, при

             котором NPV(r2) < 0;

127.238.400/(1+r) = 52.090.000

R = 0,3 (30%)

Расчет приведен в табл. 3.

Таблица 3.

Расчет внутренней нормы доходности IRR

Год

Поток –

I0 и Fi

NPV(r1)> 0

NPV(r2)< 0

Vi при r1 =29%

NPV(r1)

Vi при r1 =31%

NPV(r2)

Млн. руб.

коэф.

Млн. руб.

коэф.

Млн. руб.

1

2

3

4

5

6

0

-24

1,0

-24,0

1,0

-24,0

1

31,2

0,7752

24,1862

0,7634

23,818

Итого:

0,1862

-0,182

где Vi = .

По данным табл. 3, значение IRR определится так:

IRR = 29 + = 30,01%.

Для получения прибыли фирма должна брать кредит по ставке менее 30,01%.

9.3. Расчет срока окупаемости бизнес-проекта (PB)

Срок окупаемости (PB – Pay-Back Period) устанавливается исходя из условий покрытия затрат на инвестиции, генерируемым ими денежным потоком. Он определяется, как в не дисконтированном виде, так и на дисконтированной основе путем приведения потоков будущего к настоящему.

Проект рассчитан на 12 месяцев, в течение которых будет происходить установка, опытные испытания и эксплуатация оборудования. За дату начала проекта возьмем 1 января 2011 года.  Из этого можно сделать вывод, что проект окупится по своему завершению, так как деньги, сэкономленные благодаря использованию новой управляющей аппаратуры сначала покроют затраты на закупку и монтаж оборудования, а потом станут приносить прибыль.

Годом начала проекта служит год 0 (см. табл. 4).

Таблица 4

показатели

годы

ранги лет

0

коэфициэнт диск.

0,892

инвестиции, млн.

24

диск. инвестиции, млн.

21,4

денежн. поток CFi, млн.

31,2

нараст. итог CFi

31,2

сравн. итога IC и CFi

24<31,2

привед. стоим. PVi, млн.

27,83

нараст. итог PVi, млн.

27,83

сравн. итога IC и PVi

21,4<27,83

срок окупания (nок) устанавливается по формуле:   

        nок = ГОДок + (åIC - òPVi) / PVок,

где ГОДок – год окупания, устанавливаемый при смене знака сравнения нарастающего денежного потока и общего размера инвестиций;

      òPVi – накопленный поток приведенный стоимости, предшест-вующий году смены знака сравнения (сравнения òPVi и IC);

      åIC – аккумулированный размер инвестиций;

      PVок – размер приведенной стоимости в год окупания (год смены знака сравнения).

nок = 0 год + (21,4 – 0) / 27,83 = 0,769

Дисконтированный день окупания:

Т = 365 × 0,769 = 281 день (280,7) 

Таким образом, бизнес-проект окупится через 281 день, после его начала. То есть 9 октября 2011 года.

9.4. Расчет индекса рентабельности (PI)

Индекса рентабельности (Profitability Index – PI) является относительной величиной, представляющий отношение приведенной (дисконтированной) стоимости денежного потока к исходному размеру инвестиций, вызвавших денежный поток:

Скачать файл