Экономическая эффективность реальных инвестиций. Локальная смета: Методические указания к практическим занятиям, страница 8

Объем реализации новой продукции составит в 1-й год - 32000, во 2-й -32000, в 3-й - 34000, в 4-й - ЗЗООО и в 5-й - 30000 шт. изделий. Цена реализации продукции составит в первый год 5 ден.ед./шт. и будет ежегодно увеличиваться на 0,5 ден.ед. Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение срока службы оборудования. Его рыночная стоимость через 5 лет составит 10 % от первоначальной, а затраты на ликвидацию - 5 % от рыночной. Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный его стоимости, под 23 % годовых сроком на 5 лет. Возврат основной суммы равными долями, начиная со второго года (производится в конце года). Норма дохода на капитал для подобного проекта равна 20 % (для упрощения расчетов *се платежи относят на конец соответствующего года). Ставка налога на прибыль принимается равной 38 %.

Определить основной показатель эффективности проекта - чистый дисконтированный доход. Должен ли данный проект быть реализован?

Решение

Результаты инвестиционной деятельности предприятия представлены и табл. 3, операционной - в табл. 4, финансовой - в табл. 5; чистую ликвидационную стоимость оборудования определяют по табл. 6, а затем результаты инвестиционной и операционной деятельности сводят в табл. 7.

Таблица 3

Показатели	Значение прибыли по годам прибыли по годам
	1	2	3	4	5
Технологическая линия, ден.ед.	-100				6,390
Прирост оборотного капитала	-20
Всего инвестиций	-120	0	0	0	6,390

Таблица 4

№ п/п	Показатели	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
1	Объем продаж., шт.	30000	32000	34000	33000	30000
2	Цена, ден.ед./шт.	5	5,5	6	6,5	7
3	Выручка, ден.ед.	160000	176000	204000	214500	210000
4	Оплата труда рабочих	40000	42000	44000	46000	48000
5	Исходные материалы	50000	55000	60000	65000	70000
6	Постоянные издержки	2,000	2,000	2,000	2,000	2,000
7	Амортизация оборудования	20000	20000	20000	20000	20000
8	Проценты по кредитам	25000	25000	18750	12500	6250
9	Прибыль до вычета налогов	13,000	32,000	59,250	69,000	63,750
10	Налог на прибыль (38%)	4940	12160	22515	26220	24225
11	Проектируемый      чистый доход ДОХОД	8060	19840	36735	42780	39525
12	Чистый приток от операций (7+11)	28060	39840	56735	62780	59525