совыми ожиданиями дохода (выручки) с единицы стоимости дополнительно приобретаемого капитального имущества. Заметим, что закон убывающей предельной производительности, сформулированный в предыдущих лекциях применительно к микроэкономическим условиям, проявляется и на макроуровне. Растущая экономика в определенный момент наталкивается на какое-либо ресурсное ограничение, что приводит к снижению эффективности капитала, т. е.
ко инвестировать соиственные соереженин, ни и пилучгпь для лил я
целей банковские кредиты. Таким образом формируется спрос на 1
денежном рынке, величина которого обратно пропорциональна 1
норме процента: I
/(/?) — инвестиционный компонент спроса на деньги, 1
Очевидно, что увеличение спроса на кредитном рынке приводит к росту «цены» денег — процентной ставки. Одновременно, как было показано, рост инвестиций обусловливает снижение предельной эффективности капитала. Все это ощутимым образом понижает побуждение к инвестированию вплоть до установления соответствия между предельной эффективностью капитала и нормой процента. Отметим, что исходное превышение процентной ставки над предельной эффективностью капитала вызывает прямо противоположные действия потенциальных инвесторов, что также в конце концов приводит к установлению равенства между дВ/дК и /?. Таким образом, данное равенство правомерно рассматривать в качестве второго условия макроэкономического равновесия.
242
Кроме того, необходимым условием устойчивости экономической системы является сбалансированность денежного рынка.
Уточним прежде всего категорию спроса на наличные деньги, названную Кейнсом предпочтением ликвидности*. Дело в том, что инвестиционный компонент спроса на наличность, обозначенный нами /(/?), является не единственной его составляющей. Помимо этого спрос на наличные деньги включает трансакционный компонент, определяемый необходимостью иметь наличность для совершения текущих сделок и зависящий от величины национального дохода**. Третий компонент «предпочтения ликвидности» определяется предосторожностью фирм и домашних хозяйств и, следовательно, непосредственно не связан ни с величиной национального дохода, ни с нормой ссудного процента. Таким образом, если
/, — размер спроса на наличные деньги (предпочтение ликвидности);
{(У) ~~ трансакционный компонент спроса на наличность,
*оо>о;
дУ
А — спрос на наличность, определяемый мотивом предосторожности, то справедливо следующее равенство:
/= /(/?) + 1(У) + Л.
Что же касается предложения наличных денег, то оно целиком определяется эмиссионной политикой государства. Обозначив его символом М, правомерно третье условие макроэкономического равновесия по Кейнсу рассматривать в виде равенства 1^ ~ М.
Теперь мы можем достаточно корректно раскрыть сущность кейн-сианской концепции мультипликатора. В широком смысле под муль-
*Термин "ликвидность" обычно используется для обозначения высокой степени обращаемости денежных знаков.
**По нашему мнению, трансакционный спрос на наличность зависит также от степени общественного разделения труда и обобществления производства. Углубление общественного разделения труда увеличивает количество обособленных субъектов рыночных отношений, а следовательно, и число актов купли-продажи за наличный расчет. Наоборот, процесс обобществления производства приводит к увеличению доли текущих безналичных расчетов (внутрифирменных и межфирменных) и в связи с этим - к уменьшению потребности в наличных деньгах.
типликатором принято понимать эффект «самонарастания» изменений в экономической системе, вызванный каким-либо первоначальным импульсом и связанный с действием механизма прямых и обратных связей. Мультипликатор может быть представлен в виде схемы, где жирными стрелками показаны непосредственные взаимосвязи, а светлыми — косвенные (опосредованные).
В узком смысле под мультипликатором понимают соотношение между исходным и конечным уровнями каких-либо взаимосвязанных макроэкономических параметров. Например, введенный ранее мультипликатор инвестиций представляет собой отношение суммарного прироста национального дохода к первоначальному приросту инвестиций Д/(, вызвавшему изменение дохода:
Как мы видели, мультипликатор инвестиций зависит от склонности к потреблению и склонности к сбережению:
VI и I
Необходимо заметить, что в нерегулируемой государством экономике этот мультипликативный эффект, как правило, связан с
изменением массовых ожиданий в отношении будущих доходов на сегодняшние инвестиции, т. е. с изменением предельной эффективности капитала д О/д К. Если прогнозы предпринимателей оптимистичны, т. е. если д ^/д К возрастает, то увеличивается и их деловая активность, происходит рост эффективного спроса, включающего спрос на инвестиционные товары — рабочую силу и средства производства, а также увеличение инвестиционного компонента спроса на денежную наличность Ь. Все это приводит, во-первых, к расширению производства в первом подразделении; во-вторых, к росту занятости и размеров выплаченных доходов (следовательно, требуется расширение производства товаров второго подразделения); в-третьих, к увеличению нормы ссудного процента и денежной массы, необходимой для «обслуживания» возросшего товаро- и кредитооборота. Результатом всего этого является кратный мультипликатору прирост национального дохода как в материально-вещественной, так и в стоимостной форме. При благоприятном инвестиционном климате описанная ситуация повторяется и в следующем финансовом году.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.