22. Проблемы фин обеспеченности орган-ций потребкооперации.
Фин обеспечение-это управ-ние кап-лом и деят-ть, связ с привлечением, размещ-ем и исп-ем капитала. Фин обеспечение основано на реал-ции прин-пов самофинан-ния и самокаокуп-ти.Самоокуп-ть-это возмещение тек зат-т за счет получен доходов. В перв очередь она должна обес-ся за счет собс ср-р. Но возмож поддержка со стороны бюджетных и кредитных орган-ций. Содержание самофин=ния опред-ся внутр фин возмож-ми пред-тия и доп накопления кап-ла, достаточного для фин-ния расширен воспроиз-ва, когда обес-ся внеш и внутр рост пред-тия. Внутр рост обеспеч-ся за счет расшир-ния дан мощностей, а внеш- путем присоед-ния нов пред-тий. Изучение проблем фин обеспеч-ти связано с определением и обоснованием конкретных источников фин-ния. В наст время для решения этих проблем возможны 2 пути: 1) поиск новых форм и мет-в получения ден ср-тв; 2) разработка общ комп-са фин-го оздоров-я предпр п/к. В рамках сист подхода фин оздор необход: 1)разраб-ть способы и подходы регулир-я платежесп-ти предпр. Для этого: а) соблюд баланса интересов лиц занятых в деят-ти данного предпр; б) подер-ть эф-ть ден потока за счет системной и продуманной маркетин-й полит и реализации конкурентносп-й прод; в) поддер-ка рентаб-ти и платеж-сти обособленных структур вход-х в предпр; д) обеспеч свеврем-й трансформации в ден ср-ва долгов дебеторов. 2) Необ-мо создать единый комплекс механизмов снижения деб-й и кред-й задол-ти. Фин-ми инструментами явл: а) фин-е под уступку требов-й ( факторинг); б) перевод долга; в) уступка треб-ия предпр-я; г) получ-е налог-го кредита; д) новация долга в заемные обяз-ва. 3) Эта группа проблем связана с использ-м фин-го лизинга и разраб-ки стратегии его использ-я в целях обновления осн-го капитала. Это обусловлено тем что фин-й лизинг незаменим в ситуации, когда предпр стремится накращивать вход-й ден поток и экономить исходящий. Наиболее важным моментом явл возможность фин-ть капит-е влож-я за счет ср-тв, включаемых в себестоимость, а своеврем-ть и полноту платежей по лизингу можно обеспечить факт-м обслуж-ем задолж-ти лизингополуч. 4) Связана с формир-м модели оптимизации структуры капитала. Она направлена на минимизацию задол-ти, экономию исход-х ден потоков и наращивание вход-х ден потоков. В соотв-ии с этой моделью могут быть предусмотрены след-е методы: продажа не профильных активов, ликвидация нерентабельных произ-тв, передача имущества в аренду, фин-й лизинг оборудования, концепция ден потоков на уровне унитарных предприятий с целью исключ-я излишних расх-в на посредничесвкие операции. Повседневным источником привлечения ден ср-тв явл банковский кредит. Но недостаток ― необходимость залога, гарантии, поручительства. Хорошие возможности дает вексель. В настоящее время, главным источником фин-я инвестиц-го проекта явл банк-й кредит. Одновременно по мере развития фондового рынка перспективными формами фин-я будут вексельные и облигационные займы. Также хороший источник - факторинговый кредит, кот кроме долгосрочного погашения долгов, доходов и выгод в виде прибыли за досрочного высвобождения ср-тв явл мощным стимулятором роста объема продаж.
23. Оценка активов и ее влияние на финансовое положение организации.
Оценка оборотных активов. Стоимостная оценка оборотных средств предприятия включает оценку товарных запасов, материальных ценностей, расчетов и денежных средств. Но основное место в оценке текущих активов занимает оценка товарно-материальных ценностей. Сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, тара, полуфабрикаты, запчасти оцениваются и отражаются в балансе по фактической себестоимости. Фактическая себестоимость складывается из покупной цены этих ресурсов, уплачиваемых комиссионных вознаграждений, снабженческих наценок, надбавок, таможенных пошлин, транспортных расходов и других расходов, связанных с приобретением. В связи с тем, что в течении отчетного периода фактическая себестоимость приобретенных ресурсов колеблется, а их списание на производство осуществляется ежедневно, то для оценки материалов и сырья предусмотрены методы оценки: ЛИФО, ФИФО, НИФО, ХИФО и др. так же применяется метод средневзвешенной цены и средневзвешенной скользящей. В действующем законодательстве РБ предусмотрена оценка включенного в производства сырья по средневзвешенным ценам, учетным ценам с отражением отклонений от фактической себестоимости и по ценам последующего приобретения по методу ЛИФО. Сущность метода ЛИФО заключается в том, что при списании сырья и материалов оценивается в остатках по ценам первых закупок, а при списании сырья в производства оценка производится по ценам последующих закупок. Сущность метода ФИФО заключается в том, что материальные ресурсы на конец периода оцениваются по ценам последующих закупок, а их включение в себестоимость осуществляется по ценам первичных закупок. Средневзвешенная оценка и оценка по учетным ценам с выявлением отклонения по фактической себестоимости - это усредненная оценка сырья потребляемого в производстве, которая устанавливается в конце отчетного периода путем соотношения суммы стоимости начальных остатков и суммы стоимости приобретения к количеству начальных остатков и количеству приобретения. Из представленных законодательством методов предприятие имеет возможность выбора различных методов оценки. Этот выбор я-я соответствующей учетной политикой и закрепляется в указе об учетной политике. Рекомендуется метод ФИФО. Это связанного с необходимостью формирования финансовых ресурсов, требуемых для нового приобретения сырья и материалов идентичных списанным по тем ценам, которые складываются на рынке, т.е. предприятие реализуя готовую продукцию исходя из цен, которые отражают стоимость потребляемого сырья по ценам последней закупки создают у себя резерв необходимый для воспроизводства этого сырья по новым ценам. Этот метод приводит соответственно текущие расходы и прибыль предприятия. Он экономит на выплатах на прибыли. Но поскольку при этом методе оценка материалов производится по ценам ранних закупок, то это может отразится на уровне ликвидности предприятия, которое характеризует наличие и состав текущих активов. Метод ФИФО наиболее предпочтителен в условиях колебания цен, поскольку наиболее точно приводит в соответствие реальный доход и расход предприятия. В условиях высокой инфляции он обеспечивает значение прибыли и уплаты налога на прибыль. Поэтому при высокой инфляции целесообразнее применение метода ЛИФО. В практике работы предприятий наиболее распространен метод средневзвешенной оценки и оценки и оценки по учетным ценам с учетом отклонений от фактических процентов. Достоинством этих методов я-я то, что они дают реальную оценку запасного сырья, готовой продукции, незавершенного производства. Прибыль, полученная с помощью этих методов, находится между суммой прибыли, полученной методом ФИФО и методом ЛИФО. Оценка готовой продукции осуществляется по фактически произведенной себестоимости, которая включает в себя все затраты, связанные с изготовлением изделия. Оценка незавершенного производства в массовом и серийном производстве осуществляется по нормативной или плановой себестоимости по стоимости потребляемого сырья, материалов, полуфабрикатов, а в единичном производстве по фактической себестоимости изготовления. Оценка основных фондов. В основе методики оценки используются 3 подхода: рыночный, затратный, доходный, а так же понятие базиса оценки как системы общих принципов. При определении базиса оценки необходимо определить цель оценки. Выделяют следующие цели: 1. составление финансовой отчетности 2. установление стоимости базиса при покупках и продаж. 3. определение стоимости залогового обеспечения кредитов 4. определение стоимости для застройщиков, 5. для оценки недвижимости в инвестиционных портфелях (определение индексов недвижимости). Существуют следующие базисы оценки: рыночная стоимость, нормируемая стоимость, аналоговая стоимость, затратная стоимость, стоимость будущих доходов. Под рыночной стоимостью понимается наиболее вероятная цена объектов, по которой он может быть продан на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая необходимой информацией. Нормируемая стоимость – это стоимость, установленная согласно действующим нормам и законодательным актам как некая сумма, установленная в соответствии с определенной последовательностью расчета. Аналоговая стоимость – стоимость определенная суммой заплаченной за аналогичный объект недвижимости при выполнении сделки аналогичной по кредиту и в аналогичных условиях. Затратная стоимость – стоимость, устанавливаемая с помощью прямых проектно-сметных затрат. Стоимость будущих периодов – стоимость, которая определяется расчетным путем на основе планирования и учета всех доходов и обязательств. Каждый из 3 названых подходов оценки имеет свою совокупность методов оценки. Затратные методы:1.метод балансовой стоимости используется для оценки только балансовых данных оцениваемого объекта, т. е. данные которые зафиксированы в день балансовой отчетности, когда отдельные статьи баланса пересчитываются в соответствии с индексами изменения цен. 2. Метод восстановительной стоимости включает прямой перерасчет всех видов затрат в соответствии с индексами изменения цен на воссоздание данного объекта т.е. оцениваемый объект рассчитывается с помощью показателей и расчетов, а т.ж. цен сложившихся на данный момент и для данных экономических условий. При его применении производится полные сметные расчеты строительства, вновь создаваемого объекта, идентичного по функциональным и параметрическим данным с учетом измен нения оцениваемого объекта устанавливается метод остаточной восстановительной стоимости. Процедура оценки затратным подходом включает в себя стоимость земли, расчет восстановительной стоимости и оценку износа. Стоимость определяется как сумма стоимости земли, восстановительной стоимости за вычетом стоимости износа. Для определения восстановительной стоимости можно применять кроме разработки сметных расчетов затрат строительства более упрощенные методы. Метод сравнительной единицы представляет расчет стоимости строительства путем оценки сравнительной единицы одного кв.метра и куб. метра аналогичного здания. При этом стоимость сравниваемой единицы аналога д.б. скорректирована на имеющиеся различия в объектах. Метод разбивки по компонентам отличается тем, что стоимость объекта рассчитывается как стоимость отдельных компонентов: фундамента, стен, покрытий. Стоимость каждого компонента определяется суммой прямых и косвенных затрат необходимых для возведения единицы объекта. Чтобы оценить износ оцениваемого объекта Устанавливают виды износа, которым он подвержен: физический, функциональный и внешний износ. Физический износ представляет собой постепенную утрату технико-эксплутационных качеств под воздействием климатических условий и деятельности человека. Физический износ м.б. оценен одним из следующих методов: нормативным, стоимостным и методом срока эксплутационной жизни. Нормативный метод включает оценку физического износа отдельных компонентов здания или объекта, а затем этот износ рассчитанный по компонентам суммируется. Стоимостной метод оценивает сумму износа как сумму всех ремонтных мероприятий, требуемых для объекта, т.е. это сумма всех затрат, необходимых на восстановление элементов здания. Метод срока эксплутационной жизни устанавливает уровень износа путем соотношения эффективного возраста объекта оцениваемого комиссией на основании реального технического состояния к нормативному сроку жизни объекта. Признаками функционального износа я-я несоответствие объемно-планировочных, конструкторских и строительных решений современным стандартам. Устраненный функциональный износ определяется затратами на реконструкцию, замену. Стоимость не устраненного износа устанавливается 2 способами: 1. как капитализированная потеря в арендной плате, 2. как капитализация избыточных эксплутационных затрат. Внешний износ представляет собой обусловленное негативным отношением внешней среды, изменением инфраструктуры. Для оценки применяется метод капитализации потерь в арендной плате, продажи, срока эксплутационной жизни. Метод партийных продаж основан на анализе ценовой информации по проданным аналогичным объектам. Сравнительные методы отражающие рыночный подход в оценке имуществ: 1.метод восстановительной стоимости по аналогам . Оценка производится на основании подобранных аналогов и путей сравнения с ними. Основой расчета я-я восстановительная стоимость объекта аналога. Если он отличается от оцениваемого, производится корректирующие процедуры. 2. Метод сравнения основывается на использовании имеющейся ценовой информации о реализованных объектах- аналогах. Поскольку идентичный объект не существует, то подобранный аналог разбивают на компоненты, для каждого из них также подбираются аналоги. Сравнивая оцениваемый объект с аналогом выявляют несоответствия и различия между ними. Оценивая в них вносят поправки. Полученная скорректированная цена дает возможность сделать заключение о том, что продажи аналога отражает рыночную стоимость. Выделяют следующие этапы оценки: 1 этап изучение состояния и тенденции развития рынка недвижимости. Здесь же выбираются объекты наиболее сопоставимые с оцениваемыми. 2 этап проверяется и анализируется информация по объектам-аналогам. 3 этап вносятся поправки 4 этап корректируется цена аналога и выводится рыночная стоимость. При сравнении следует учитывать: срок экспозиции - время в течении которого объект находится на рынке до того момента когда он продан, независимость субъекта сделки, инвестиционная мотивация - инвесторы должны иметь одинаковые мотивы, стоимостные поправки - осуществляются на основе анализа продаж экспертными и статистическими методами. 3. Метод инвестиции применяется в ситуации когда необходимо оценить стоимость имущества, передаваемого в аренду. Его суть состоит в капитализации текущего ежегодного дохода по норме прибыли на вложенный капитал, который действует на данном рынке в секторе бизнеса и которая удовлетворяет требования инвестора. 4. Метод подрядчика используется для оценки объектов собственности. Стоимость по этому методу устанавливается как сумма стоимости земли зданий, скорректированная нас учетом износа. Этот метод применяется по отношению к объектам которые не могут быть использованы в старом качестве и д.б. приспособлены к новому использованию (школы, вокзалы). 5. Метод предпринимательской оценки определяется 3-мя видами оценки: оценка по восстановительной стоимости, по методу приведенного чистого дохода, оценка по методу распродажи, которая устанавливается рыночными и нормативными методами. Расчет заключается в следующем: определяется максимальное значение стоимостной оценки из результатов получаемых при применении чистого дохода и стоимости распродажи. Полученная максимальная оценка сравнивается с затратами на воссоздание объекта и делаются выводы о целесообразности новой застройки. Итоговым этапом предприниматель определяет минимальное значения в результате сравнения стоимости имущества оцененного имущества методом распродажи и восстановительной стоимостью. Когда выбирается минимальное значение из методов приведенного чистого дохода и восстановительной стоимости. Доходный подход применяется для оценки имущественных комплексов предприятия в целом и бизнеса. Методы этого подхода основаны на оценке и приведении методом дисконтирования будущих денежных доходов, ожидаемых от эксплуатации имущества. Доходы или денежные потоки по годам владения имущества устанавливаются 2 способами: как без долговой денежный поток (прибыль+ амортизационные отчисления- погашения возникающие по кредиту) и как долговой денежный поток (прибыль+амортизация) т.е. в последнем случаи не учитывается влияние кредитных ресурсов привлекаемых для финансирования сделки. В зависимости от того какой выбирается денежный поток оценивается и ставка дисконта, которая должна отражать обесценивание денежных средств во времени минимально необходимую денежную отдачу на вложенный капитал и возможности альтернативного использования капитала. В качестве ставки дисконта используется стоимость собственных капитала (при без долговом денежном потоке) и средневзвешенная стоимость капитала(при долговом денежном потоке). Если денежный поток отличается равномерными поступлениями по интервалом расчетного периода и эти поступления одинаковы на интервале тогда стоимость иму3щества оценивается с помощью ануитетных платежей. Применяется метод капитализации приносимого дохода. Используется определение стоимости предприятия как хозяйственной единицы. Этот метод основан на пересчете ежегодного денежного потока с помощью коэффициента капитализации в единую сумму текущей стоимости. Коэффициент капитализации включает норму прибыли на вложенный капитал и возврат капитала в виде фактора фондовозмещения. При оценке необходимо учитывать возможность вложения средств и уровня доходности по этим вложениям, а также затраты инвестора по финансированию этого мероприятия. Фактор фондовозмещения оценивается одним из способов: прямолинейным, с учетом реинвестирования по ставке нормы прибыли и с учетом реинвестирования по без рисковой ставке дохода. Прямолинейный метод переставляет возмещение капитала равными суммами. При возврате капитала по фактору фондовозмещения с учетом реинвестирования по ставке нормы прибыли происходит увеличение интенсивного возмещения денежных средств так как сумма амортизации направляется в хоз. оборот и приносит прибыль по ставке выбранной нормы прибыли.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.