Оценка эффективности инвестиционного проекта. Прогнозирование и расчет показателей, страница 2

2. Заносим в расчетную таблицу перечисленные показатели из исходных данных по годам. Инвестиции и расходы со знаком «-», доходы со знаком «+». Расходы на эксплуатацию начинаются с момента поступления доходов. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются (см. формулу 1) или берутся из специальной таблицы.

3. Суммируем по каждому году инвестиции, расходы, доходы и формируем суммарный денежный поток (например, для года 2 от начала строительства: -0,5 + 6,0  = 5,5).

4. По каждому году перемножаем показатели суммарного денежного потока на соответствую- щие коэффициенты дисконтирования (например, для года 2 от начала строительства:

5,5 • 0,870 = 4,79,  5,5 • 0,833 = 4,58). В итоге получаем два дисконтированных денежных потока.

5.  Суммируем по строке показатели дисконтированных денежных потоков и получаем значения ЧДС: 1,77  и  -0,80.

Примечание. Почему в задаче принят 0-й год инвестиций с коэффициентом дисконтиро-  вания «1» - видимо, инвестиции выполнены во второй половине года и дисконтирования (уменьшения) не потребовалось.

      Вывод: инвестиционный проект строительства жилого дома приемлем при ставке дисконта 15%.

Задача № 1б

Методом чистой дисконтированной стоимости (ЧДС) оценить и выбрать лучший вариант инвестиционного проекта. Пояснить суть показателя ЧДС.

Исходные данные:

1. Ставка дисконта  11%.

2. Потоки платежей, млн.руб.

ЧДС- это разница между чистой дисконтированной стоимостью (денежным эквивалентом) будущей суммы средств и первоначальной суммой затрат (инвестиций).

ЧДС - это разница между отдачей капитала и вложенным капиталом.

ЧДС должна быть со знаком +

Решение задачи

1.  Составляем расчетную таблицу, в которой отводим строки для двух потоков платежей,

Для коэффициентов дисконтирования при ставке дисконта 11%. Для расчета необходимы еще две строки: дисконтированные денежные потоки для проектов А и Б. Проект реализуется за 5 лет, значит для расчета отводим пять столбцов.

2. Заносим в расчетную таблицу перечисленные показатели из исходных данных по годам. Это суммарные денежные потоки. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются (см. формулу 1) или берутся из специальной таблицы.

3. По каждому году перемножаем показатели потоков А и Б на соответствующие коэффи- циенты дисконтирования (например, для года 2 от начала строительства: -35,0 • 0,901 = -31,54, 

-25,0 • 0,901 = -22,53). В итоге получаем два дисконтированных денежных потока.

4.  Суммируем по строке показатели дисконтированных денежных потоков и получаем значения ЧДС: 3,31  и  -0,17.