Понятие экономического анализа, его основная цель, задачи, предмет и применяемые методы, страница 26

-0,3877 – постоянное значен.;

-1,0736 и 0,0579 коэф., которые отражают влияние показателей текущей ликвидности и концентрации заемного капитала на вероятность банкротства.

Если Z < 0, то вероятно, что предприятие останется платежеспособным;

Если Z > 0, то вероятно банкротство.

Наибольшая точность достигается от -0,65 до 0,65.

Пятифакторная модель Альтмана.

Z = К1*1,2 + К2*1,4 + К3*3,3 + К4*0,6 + К5*1, где

К1 = СОК/ ∑А, характеризует платежеспособность; СОК=ОбА-КО=СК+ДО-ВА

К2 = Нпр/∑А, характеризует финансовую устойчивость;

К3 = Прибыль до уплаты % и налогов/∑А, характеризует эффективность использ. активов

К4 = Рыночная стоимость всех обыкновенных и привилегированных акций/ЗК, характеризует финансовую устойчивость;

К5 = ВРн/∑А, характеризует интенсивность использования активов.

Если Z ≤ 1,8, то вероятность банкротства очень высокая;

Если Z = 1,81-2,7, то вероятность банкротства высока;

Если Z = 2,71-2,9 , то вероятность банкротства относительно не высокая

Если Z > 2,9, то финансовое состояние устойчивое.

Точность прогноза составляет до 95% за год до наступления события и до 83% -  за 2 года.

После адаптации модели рос.экономистами:

Z = (СОК/ ∑А)*1,2 + (ПДН/∑А)*3,3 + (ВРн/∑А) + (СК/∑А), СОК=ОбА-КО=СК+ДО-ВА

Нормативная база та же. Горизонт прогнозирования 0,5-1 год.

30. Рейтинговая оценка финансового состоя предприятия.

Рейтинг – это обобщенная количественная характеристика финансового состояния предприятия, определяющая его место на рынке путем отнесения к какому-либо классу или группе.

Система рейтинговой оценки рассматривается в качестве инструмента комплексной оценки хозяйственной деятельности предприятия и его финансового состояния.

Как правило, определение рейтинга базируется на системе относительных показателей, то есть финансовых коэффициентов.

Основное требование, предъявляемое к системам рейтинговых оценок – это объективность.

Выделяют 3 основных этапа разработки системы рейтинговой оценки:

1)  Отбор и обоснование систем показателей, используемых для расчета рейтинга;

2)  Разработка нормативной базы по каждому из показателей;

3)  Разработка алгоритма итоговой рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.

Предполагает использование 2 основных подходов:

- Экспертно-бального метода;

- Расчет интегрального показателя.

Методика рейтинговой оценки финансового состояния средних и крупных промышленных предприятий.

1) Система показателей, отобранных для расчета рейтинга и их нормативная база.

Показ-ль	Расчетная формула		Нормативная база
	Числ-ль	Знам-ль	1 класс (лучший)	2 кл (ср)	3 кл (плохо)
1. Оценка имущественного положения
Доля ОбА в имущ-ве	ОбА	Итог баланса	>0,35	0,2-0,35	<0,2
Доля ДС и КФВ в ОбА	ДС+КФВ	ОбА	>0,2	0,12-0,2	<0,12
2. Оценка платежеспособности и ликвидности
Тек ликвид-ть	ОбА	КО	>3	2-3	<2
Быстрая ликвид-ть	ДС+КФВ+ДЗкр	КО	>0,8	0,7-0,8	<0,7
Абсолют ликвид-ть	ДС	КО	>0,3	0,2-0,3	<0,2
3. Оценка финансовой устойчивости
Фин независимости	СК	Итог баланса	>0,6	0,5-0,6	<0,5
Структур заемного капитала	ДО	ЗК	>0,7	0,5-0,7	<0,5
4. Оценка деловой активности
Устойчивость эконом роста	ЧП – Д	СКср	>0,18	0,11-0,18	<0,11
Рентабельности инвестир капитала	ЧП	(ДО+СК)ср	>0,13	0,1-0,13	<0,1
Оборачиваемости инвестир капитала	ВРн	(ДО+СК)ср	>3	1-3	<1
Оборачиваемости ОбА	ВРн	ОбАср	>6	4-6	<4
Норма прибыли	Прибыль до налогообл	ВРн	>0,25	0,1-0,25	<0,1