Расчет рыночной стоимости контракта, стоимости фьючерсных контрактов в день покупки. Расчет переменной маржи по открытой позиции в день ее открытия

Задача

Компания «А» 10.03.07 покупает три фьючерских контракта на разные товары (таблица 1). Процентные ставки по безрисковым операциям в день покупки составляют 15 процентов. Котировки на товар представлены в приложении 1. Через месяц 10.04.07. компания «А» решает ликвидировать свои обязательства по контрактам и продает их. Рассчитать:

1 стоимость фьючерсных контрактов в день покупки и сумму первоначальной маржи, если процентная ставка по ней составила 2 процента;

2 стоимость фьючерсных контрактов в день продажи, если процентные ставки по безрисковым операциям упали до 14 процентов;

3 прибыль (убыток) от фьючерсной торговли.

Таблица 1 - фьючерсные контракты

Решение:

1 Рассчитаем рыночную стоимость контракта, стоимость фьючерсных контрактов в день покупки и сумму первоначальной маржи по формулам:

;                                         (1)

.                                               (2)

где    С – стоимость фьючерсного контракта, долл.;

Ц – рыночная цена актива на физическом рынке, долл.;

П – банковский процент по депозитам;

Д – число дней до окончания фьючерсного контракта или его закрытия, д.;

М – первоначальная маржа;

 - цена фьючерсного контракта, долл.;

 - процентная ставка первоначальной маржи.

 дол.;

 дол.;

 дол.

 дол.;

 дол.;

 дол.

2 Рассчитаем переменную маржу по открытой позиции в день ее открытия по формуле:

                                         (3)

где   - переменная маржа, дол.;

а = +1 если контракт был куплен, -1 если продан;

 - котировочная цена контракта данного дня, дол.;

 - цена открытого фьючерсного контракта, дол.

 дол.;

 дол.;

 дол.

3 Рассчитаем стоимость фьючерсных контрактов в день продажи, переменную маржу и сумму накопленной переменной маржи до дня ее исполнения.

 дол.;

 дол.;

 дол.

Расчет переменной маржи по ранее открытой позиции, не закрытой в данный день производим по формуле: 

где  М_п – переменная маржа;

а = + 1 если контракт был куплен, -1 если контракт был продан;

– котировочная цена контракта на текущий день, дол;

 – котировочная цена контракта в предыдущий день, дол.

дол.;

дол.;

дол.

4 Определим прибыль (убыток) от фьючерсной торговли по формуле:

                                  (4)

где   Д – прибыль (убыток), дол;

а = +1 если контракт был куплен при открытии позиции, -1 если был продан;

 - котировочная цена биржи в день закрытия контракта, дол.;

 - цена закрытия открытой позиции  по контракту или котировальная цена биржи предыдущего дня в случае наступления срока исполнения контракта, дол;

 - накопленная переменная маржа по данной открытой позиции до дня ее закрытия или исполнения, дол.

 дол;

 дол;

дол.