Оценка инвестиционного климата с позиции иностранных инвесторов

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА С ПОЗИЦИИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ

УДК 330.322 (477)

Дзенис В.А

аспирант ХГЭУ

Инвестиционный климат дает возможность иностранным инвесторам составить представление о том, насколько благоприятны или неблагоприятны в той или иной стране условия для вложения капитала. В ходе анализа экономической, политической и культурной жизни в стране эти параметры приводятся к общему показателю — инвестиционному риску. Чем хуже в данной стране инвестиционный климат, тем выше инвестор оценивает свой предпринимательский риск, тем выше издержки для страны-реципиента по привлечению зарубежных вкладов. Можно сделать следующий вывод, что для страны, принимающей инвестиции, состояние инвестиционного климата имеет свое денежное выражение.

Для принимающей стороны важным элементом деятельности по выработке стратегии внешнеэкономических связей является моделирование инвестиционного климата. Во-первых, это дает системное представление о факторах, воздействующих на иностранного инвестора. Во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране. В-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения иностранного партнера. Формируя задачи и определяя цели проектов и программ с участием иностранного капитала, необходимо не ограничиваться лишь собственными интересами, но и уметь сопоставить их с системой интересов иностранного партнера.

Понятие инвестиционного климата может рассматриваться на макро- и микроэкономическом уровне. На макроуровне оно включает такие факторы, как существующую в принимающей стране политическую и экономическую обстановку, а также социальный климат.

При рассмотрении политической ситуации решающую роль играют следующие параметры: это государственная политика в отношении иностранных инвестиций, традиция соблюдения международных соглашений, участие в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов, эффективность работы государственного аппарата, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику, склонность к национализации иностранного имущества.

На инвестиционный климат оказывают неблагоприятное воздействие не только прямые затраты и ограничения на деятельность иностранных фирм, которые содержатся в законодательстве принимающей страны, но и нечеткое формулирование отдельных норм, наличие неурегулированных вопросов. Все это уменьшает степень информированности иностранных инвесторов, их способность предвидеть и прогнозировать развитие событий; снижает в понимании инвестора рентабельность вложений; вынуждает закладывать в цены контрактов возможные потери; создавать страховые запасы и накопления.

Основной нормативный документ, который регулирует вложение иностранных средств, Закон Украины (О режиме иностранного инвестирования (от 19 марта 1996 года, имеет ряд недостатков. В нем не сформулированы и не конкретизированы приоритетные объекты, отрасли и территории, которые попадают под регулирование, а вследствие этого возникают проблемы предоставления льгот при привлечении иностранного капитала. Кроме того, этим законом предусматривается регулирование только прямых инвестиций, без охвата портфельных. Проблемы в законодательстве по регулированию рынков капитала привели к массовому оттоку капитала из Украины в Россию вследствие реальной разницы в уровнях налогообложения и процентных ставок.

Среди экономических параметров на инвестиционный климат прежде всего влияют общее состояние экономики (подъем, спад, стагнация), положение