Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов

Страницы работы

Содержание работы

13. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов.

Так как инвестиции оказывают влияние на деятельность п/п в течение длит-го периода времени, возникает необходимость приведения всех затрат и результатов к единой ценности в начале периоде. Это приведение осущ-ся ч/з Коэф-т дисконтирования=1/(1+Е)T, где Е – норма дисконта. Она характеризует доходность капитала, при кот другие инвесторы согласны вложить свои средства в проекты аналогичного профиля.  Она орпед-ся как отношение величины дохода к кап вложениям, те она равна норме прибыли на капитал. Она может приниматься инвестором самостоятельно. Т – шаг расчета.

Эффективность инвестиционного проекта опред-ся по след-м показателям:

1.  Чистый дисконтированный доход (ЧДД)

ЧДД=сумме от 0 до T(Rtt)*(1/(1+Е)t), где Т – горизонт расчета; t – год реализации; Rt-результаты, достигнутые в t-ом году расчета(выручка); Зt-затраты на реализацию проекта, вкл инвестиции в t-ом году.

Если величина ЧДД инвест проекта +, то проект эффективен, обеспечивает уровень инвестиций не менее принятой нормы дисконта. Если инвестиции осуществляются в ходе реализации проекта частями, то целесообразнее применять другую формулу ЧДД= сумме от 0 до T(Rtt*)*(1/(1+Е)t)-К, где К – величина инвестиций, а Зt* - затраты на реализацию проекта в t-ом году.

К= сумме от 0 до T(Кt/(1+Е)t).

2.  индекс доходности (ИД) – отношение суммы приведенного эффекта к величине инвестиций.

ИД=ЧДД/К=1/К* сумму от 0 до T(Rtt)*(1/(1+Е)t)

Если ИД больше или равен 1, то проект эффективен. Если ИД меньше 1, то не эффективен.

3.  Внутренняя норма доходности (ВНД) – расчетная ставка %, при которой полученные выгоды от проекта становятся равными затратам на него, те это расчетная % ставка, при которой ЧПС=0

ВНД=сумма от 0 до T((Rtt)/(1+Евн)t)= сумма от 0 до T(Кt/(1+Евн)t), где Евн – внутренняя норма доходности. На основании решения этого уравнения определяется Евн. Если Евн больше Е, то проект эффективен.

4.  срок окупаемости. Характеризует мин временной период от начала осуществления инвестиц проекта за пределами которого интегральный экономический эффект становится и остается в дальнейшем не отрицательным. В качестве интегрального показателя выступает ЧДД. Ток=инвестиции/прибыль

Похожие материалы

Информация о работе