Расчет эффекта от валютных операций с использованием своп-сделок

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный технический университет»

(ГОУВПО «КнАГТУ»)

Кафедра «Экономика и финансы»

Факультет «Экономика и менеджмент»

Отчет по лабораторной работе №5

по дисциплине «Международные валютно-кредитные отношения»

«ВАЛЮТНЫЕ СВОПЫ»

Выполнил студент группы 1ФК-3                                                Бахман Ю.С.

                                                                                                          Тураева Е.М.

Проверил                                                                                         Дегтярева О.Г.        

Комсомольск-на-Амуре 2005

Цель работы: рассмотреть валютные операции с использованием своп - операций.

Задача 1:

Определить каким будет результат свопа.

Исходные данные для выполнения задания приведены в таблице 1.

                                                   Таблица 1 – Исходные данные к задачам 1,2

Наименование валюты	Кассовый курс	Форвардные очки
		1 месяц		3 месяца
		Спрос	предложение	спрос	предложение
USD/EUR	1,5695-1,5705	1	2	11	14
USD/RUR	29,3-30,40	5	3	5	7
USD/CHF	1,3065-1,3075	3	4	8	10
USD/JPY	138,25-138,35	0	1	6	9

Наименование валюты:

USD/JPY (3мес.), USD/EUR (3 мес.)

Решение:

Определим каким будет результат свопа.

Рассчитаем форвардный курс USD/JPY:

USD/JPY спот курс                 138,25                     138,35

Форвардные очки                    + 0,06                      + 0,09

                                                 ^{_____________________________________}

Форвардный курс                    138,31                      138,44

Так как валюта USD котируется с премией, то значение форвардной маржи будет определяться как:

FМ = курс форвард покупки валюты А– курс спот продажи валюты А   (1)

По формуле (1) рассчитаем форвардную маржу USD/JPY:

FM = 138,31–138,35= -0,04 USD

Ответ: своп-операция принесёт убыток – 0,04 USD.

2)  рассчитаем форвардный курс USD/EUR

USD/EUR спот курс                1,5695                     1,5705

Форвардные очки                    + 0,0011                  + 0,0014

                                                 ^{_____________________________________}

Форвардный курс                    1,5706                      1,5719

Так как валюта USD котируется с премией, то значение форвардной маржи будет определяться по формуле (1):

FM = 1,5706–1,5705=0,0001 USD

Ответ: своп-операция принесёт прибыль – 0,0001 USD.

Задача № 2

Рассчитать результаты свопа следующих валют: JPY/RUR (3 мес.); CHF/RUR (1 мес.); JPY/CHF (3 мес.).

Исходные данные представлены в таблице 1.

Решение:

Для того чтобы найти своп, мы находим спот-курс и форвардный курс, а далее результат свопа рассчитываем по формуле.

1)  Найдем результат свопа JPY/RUR:

1. Спот-курс покупки: 29,30/138,35= 0,2118 JPY/RUR

    Спот курс продажи: 30,40/138,25= 0,2199 JPY/RUR

2. Подсчитаем трехмесячный аутрайт JPY/RUR:

USD/RUR	29,30	30,40
Трехмесячные форвардные очки	+0,05	+0,07
Трехмесячный аутрайт	29,35	30,47
USD/JPY	138,25	138,35
Трехмесячные форвардные очки	+0,06	+0,09
Трехмесячный аутрайт	138,31	138,44

Банковский курс спроса аутрайт: 29,35/138,44= 0,2120 JPY/RUR

Банковский курс предложения аутрайте: 30,47/138,31= 0,2203 JPY/RUR

Так как форвардный курс равен сумме кассового курса и форвардных оков, то на основе полученных данных мы можем рассчитать форвардные очки.

                                                                                                  (2)

Рассчитав форвардные очки, мы увидели, что форвардные очки увеличиваются слева направо, следовательно,  JPY/RUR котируется с премией.

Определим значение форвардной маржи по формуле:

FМ = курс форвард покупки валюты JPY – курс спот продажи валюты JPY.

FM = 0,2120–0,2199=0,0021 JPY

Ответ: своп-операция принесёт прибыль – 0,0021 JPY.

2) Найдем результат свопа CHF/RUR:

1. Спот-курс покупки: 29,30/1,3075= 22,4092 CHF/RUR

    Спот курс продажи: 30,40/1,3065= 23,2683 CHF/RUR

2. Подсчитаем трехмесячный аутрайт CHF/RUR:

USD/RUR	29,30	30,40
Трехмесячные форвардные очки	-0,05	-0,03
Трехмесячный аутрайт	29,25	30,37
USD/CHF	1,3065	1,3075
Трехмесячные форвардные очки	+0,0003	+0,0004
Трехмесячный аутрайт	1,3068	1,3079

Банковский курс спроса аутрайт: 29,25/1,3079= 22,3881 CHF/RUR

Банковский курс предложения аутрайте: 30,37/1,3068=23,2400 CHF/RUR

По формуле (2) рассчитаем форвардные очки:

Рассчитав форвардные очки, мы увидели, что форвардные очки увеличиваются слева направо, следовательно,  CHF/RUR котируется с премией.

Определим значение форвардной маржи по формуле:

FМ = курс форвард покупки валюты CHF – курс спот продажи валюты CHF.

FM = 22,3881 –23,2683 =- 0,8802 CHF

Ответ: своп-операция принесёт убыток – 0,8802 CHF.

3) Найдем результат свопа JPY/CHF:

Спот-курс покупки: 1,3065/138,35= 0,0094 JPY/CHF

Спот курс продажи: 1,3075/138,25= 0,0095 JPY/CHF

Подсчитаем трехмесячный аутрайт JPY/CHF:

USD/CHF	1,3065	1,3075
Трехмесячные форвардные очки	+0,0008	+0,0010
Трехмесячный аутрайт	1,3073	1,3085
USD/JPY	138,25	138,35
Трехмесячные форвардные очки	+0,06	+0,09
Трехмесячный аутрайт	138,31	138,44

Банковский курс спроса аутрайт: 1,3073/138,44= 0,0094 JPY/CHF

Банковский курс предложения аутрайте: 1,3085/138,31= 0,0095 JPY/CHF

Для расчета форвардных очков нам понадобится таблица 2.

Таблица 2 – Годовые процентные ставки

Наименование валюты	Годовые процентные ставки, %
Швейцарский франк	10,25
Японская йена	8

Рассчитаем форвардные очки по формуле:

Рассчитав форвардные очки, мы увидели, что форвардные очки увеличиваются слева направо, следовательно,  JPY/CHF котируется с премией.

Определим значение форвардной маржи по формуле:

FМ = курс форвард покупки валюты JPY – курс спот продажи валюты JPY.

FM = 0,0094 –0,0095 =- 0,0001 JPY

Ответ: своп-операция принесёт убыток – 0,0001 JPY.

Вывод: В ходе данной лабораторной работы мы научились рассчитывать эффект от валютных операций с использованием своп-сделок. Определять прибыльны эти операции в данном конкретном случае или убыточны. Своп-сделки представляют собой комбинацию из спот- и форвардных сделок. Во второй задаче нам даны кросс-курсы, поэтому нами также были повторены: расчет кросс-курсов и расчет форвардных очков. Форвардные очки мы рассчитали по двум способам (через процентные ставки и путем вычитания из форвардного курса кассового курса).