Управление валютным риском

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение 

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный технический университет»

Кафедра «Экономика и финансы»

Факультет экономики и менеджмента

Отчёт

по Лабораторной работе №6

«Управление валютным риском»

Выполнил студент группы 1ФК- 3                                          У.Н.Зуева

                                                                                                      Ю.С. Бахман                 

                                                                                                    Е.М. Тураева

Проверил преподаватель                                                            О.Г. Дегтярева                            

Комсомольск-на-Амуре 2005

Задача 1

Немецкая компания располагает свободной суммой денежных средств на сумму 40 млн. EUR, ежегодно размещает их на рынке евродолларов. Определить, чему равна реальная ставка доходности?  Исходные данные в табл. 1

Вариант	Курс доллара к евро, в %	Процентные ставки USD, в %	К моменту погашение курс доллара к евро
1	1,0045	5	1,0125

Решение:

1 способ:

1. Размещенная сумма в пересчете на доллары:

40 000 000 EUR/ 1,0045 = 39 820 806 USD

2. Сумма в долларах, полученная по истечении 6 месяцев:

39 820 806 USD*(1+0,05) = 41 811 846 USD

3. Эта же сумма в пересчете на евро:

41 811 846 USD * 1,0125 = 42 418 118 EUR

4. Реальная ставка доходности составит:

(42 418 118 EUR– 40 000 000 EUR)/40 000 000 EUR = 6,05 %/

2 способ:

где - ставка доходности или реальная процентная ставка;

         - номинальная процентная ставка на иностранную валюту;

        - позитивное или негативное влияние курса иностранной валюты по отношению к  

                национальной за период инвестиций.

Задача 2

Менеджер по валютным ресурсам обладает суммой в 40 млн. CAD. Он их обменивает на доллары США и не хеджируя на бирже размещает их на рынке евро долларов сроком на 1 год. Рассчитать реальную ставку доходности,т используя срочный валютный курс. Исходные данные в табл.2

Варинт	Процентная ставка по вкладу в канадских долларах, %	Процентная ставка по вкладу в американских долларах, %	Текущий курс по вкладу за наличные на 1.01  года N (USD/CAD)	Курс по срочной сделке на 1 год на 31.12 года N (USD/CAD)
1	4,5	5	1,4125	1,4425

Решение:

1. Курс по сделкам за наличные  на 31.12 года N= 1,0760

Сумма в долларах полученная 31.12:

(40 000 000 / 1,4125)*(1+0,05) = 29 734 513 USD

Эквивалент в канадских долларах на 31.12:

29 734 513 USD * 1,4425 = 42 892 035 CAD

Из приведенного примера видно, что вкладчик от вложений на рынке евро долларов получит больше, чем на канадском рынке (4,5 %):

40 000 000 (1+0,045)= 41 800 000 CAD

Реальная ставка доходности равна 5 %.

2. Курс по сделкам за наличные  на 31.12 года N= 1,1500

Сумма в канадских долларах по истечении срока:

29 734 513 USD * 1,1500 = 34 194 690 CAD

Реальная ставка даходности составила

40 000 000 CAD * (1+) = 34 194 690 CAD

= -14,51 %.

3. Курс по сделкам за наличные  на 31.12 года N= 1,00

Сумма в канадских долларах по истечении срока:

29 734 513 CAD * 1,00 = 29 734 513 CAD

Реальная ставка доходности составит:

40 000 000 CAD * (1+) = 29 734 513 CAD

= - 25,66 %.

Задача 3

Сделать предварительные рассчеты изменения курса иностранной валюты. Исходные данные в табл.

Вариант	Реальная ставка доходности, %	Номинальная процентная ставка для иностранной валюты, %
1	10	13

Решение:

Задача 4

Итальянская компания хочет разместить излишки денежных средств в долларах со сроком на 1 год. Она может соотнести колебание курса USD/EUR с определенными покащзаетелями вероятности. Рассчитать реальную ставку доходности. Исходныфе данные в табл.

Вариант	Процентная ставка по вкладу в евро, %	Процентная ставка по вкладу в американских долларах, %	Колебания иностранной валюты по отношению к иностранной валюте, %	Показатели вероятности, %
1	5	8	-7	5

Решение:

Предполагаемая или ожидаемая реальная ставка доходности  рассчитывается в два этапа:

1)  просчет реальной ставки доходности, соответствующей каждому изменению курса валюты. Расчеты производятся исходя из формулы:

; (1+0,08)/(1-0,07)-1=0,16%

2)  просчет ожидаемой реальной ставки доходности. Чтобы рассчитать ожидаемую реальную ставку доходности, нужно суммировать найденные при решении уравнений реальные ставки доходности: