При разработке нескольких вариантов инвестиционного проекта в экономике РБ начали учитывать влияние изменения объема продаж на рыночную цену продукции и потребляемых ресурсов. Для приведения разновременных затрат, результаты, эффектов используется норма дисконта, принятая в мировой экономике:
;
Будущая методика оценки эффективности использования финансов включает в себя коммерческую эффективность по опыту США и ЕС. Коммерческая эффективность включает тенденцию развития инфляции.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) и использование внутренней нормы доходности (ВНД) – как основных параметров пригодности разработок и проектов. При оценке коммерческой эффективности используются понятия чистой ликвидности объекта или чистый поток реальных денег на стадии ликвидации предприятий. В обязательном порядке предполагается рассчитывать срок полного погашения задолженности как формы полной коммерческой эффективности, и в конечном итоге обязательно должен производиться учет влияния инфляции на эффективность проекта.
Конкретные рекомендации после согласования данных направлений будут опубликованы в конце 2000 года.
Бюджетная эффективность включает в себя: состав расходов бюджета (средства прямого финансирования, кредиты). Рассматривая вопрос прямых бюджетных ассигнований на надбавки к рыночным ценам по энергоносителям, выплаты по государственным ценным бумагам, а также гарантии инвестиционных рисков (суверенные государства). Кроме того, четко определен состав доходной части бюджета.
Для оценки эффективности будем использовать относительные показатели бюджетной эффективности. Особенности оценки эффективности бюджета состоят в учете факторов риска и напряженности.
Экспертные методы оценки эффективности деятельности находятся в состоянии непрерывного совершенствования, но в основе используются концепции мирового опыта в области экспертизы. Все большую роль играет аудит.
Сочетание таких факторов как растущая конкуренция между фирмами, технологические совершенствования, требующие больших капиталовложений, наличие инфляции, изменение процентных ставок, налогового законодательства, экономической устойчивости, наличия спекулятивных эксцессов, привнесенных монетаристами, вызывают тревогу и оказывают огромное влияние на то, что во всех фирмах и предприятиях повышается роль заместителей по финансовой части и требует выдвижения финансовых менеджеров на роль генерального управляющего. Жизненно важным моментом в нашей экономике стала проблема эффективного распределения ресурсов и наращивание капитала.
Процесс акционирования собственности в РБ привел к тому, что члены кооперации номинально обладают долей акционерного капитала, поэтому Президент и правительство решили стимулировать развитие фирм и предприятий, производящих товары и услуги, а не простых посредников, не участвующих в воспроизводстве основных производственных сил общества (средств производства и рабочей силы). Во многих учебниках авторы рассматривают максимизацию прибыли как цель деятельности организаций.
Важен не общий объем прибыли, а доля прибыли на одну акцию, при этом необходимо учитывать фактор времени. Недостатком цели максимизации прибыли является потеря чувства риска, не учитывается дивидендная политика.
Для непрофессионального руководителя заманчиво не выплачивать дивиденды. Рыночный курс акций фирмы является сконцентрированной оценкой всеми участниками рынка ценных бумаг. Курс акций выступает в роли индикатора степени эффективности работы предприятия. Он показывает, насколько хорошо выполняет руководство фирмы наказы предприятия.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.