Инвестиционное проектирование: Методические рекомендации по выполнению курсового проекта, страница 10

Она включает в себя сравнительную конкурентную эффективность и сравнительную приростную эффективность. Причем общая рентная эффективность создания АО достигается при обеспечении экономической эффективности. Сравнительная конкурентная эффективность в создании АО достигается, если ВНР инвестиций выше, чем рентабельность инвестиций в другие проекты.

Сравнительная приростная эффективность в создании АО оценивается сопоставлением ВНР в различных вариантах. Для ее получения требуются изменения экономических условий, включая величину и порядок формирования уставного капитала, сроки строительства, а также условия кредитования. В инфляционный период расчеты должны вестись в номинальных показателях.

 После выполнения расчетов в номинальных показателях эффективности величины эффективности дефлируются. При этом применяются нарастающие дефляторы соответствующего года.

Если кредит банка на последний  по расчетному периоду не выплачен, то остаток долга включается в затраты следующего года. В результаты последнего года включаются рыночная стоимость пакета акций АО.

Α_Т - коэффициент приведения по времени. При его расчете нормативный коэффициент эффективности принимается на уровне банковского процента. Норма внутренней рентабельности:

При ограничении расчетного периода в качестве последнего результата принимается рыночная  стоимость пакета акций, то есть капитализированная прибыль будущей деятельности АО.

П_ча - чистая прибыль на начало периода

Е_б -  коэффициент банковского процента

По рыночной стоимости пакета акций определяется рыночная стоимость уставного фонда:

В расчетах экономической эффективности учитываются все затраты и результаты, включая оплату за кредит, погашение кредитов, банковский процент на временно свободные денежные средства, вознаграждения и текущие расходы.

Оценка сравнительной конкурентной эффективности проводится путем сравнения ВНП по чистой прибыли.

Реальная плата за кредит:

П_н- номинальная плата процента за кредит

Р -  годовой дефлятор.

Она дает возможность оценить эффективность………….

Коэффициент эффективности  предпринимательской деятельности:

   п - количество фондов постоянно формирующихся на предприятии

Ф_Пi - это отчисления в итый фонд при работе по проектной мощности

Ф_П -  это размер производственных фондов предприятия на уровне фактической рентабельности.

Хозрасчетная эффективность деятельности АО

Учитывается по:

·  авансовая прибыль, чистая прибыль от реализации продукции по годам

·  рентабельность инвестиций по чистой прибыли при достижении проектной мощности

·  период возврата инвестиций в период возврата кредита

·  период возврата банковского процента

V_t - объем продукции за Т год в отпускных ценах

С_t -  себестоимость годового Т объема продукции

N_дс -  налог на добавленную стоимость

Рекомендуемая литература

1)  Астахов А. С., Иванова Г. В., Шелемина И. А. Обоснование стратегичес­ких альтернатив инновационной политики. М.: АНХ при Совете Министров СССР, 1990. 94с.

2)  Бабук И. М. Инвестиции: финансирование и оценка экономии

ческой эффективности. - Мн.: Вуз "Юнити",1996.-161 с.;

3)  Бабук. И М.,Гусаков В. И.Методическое  пособие  по  расчету экономической эффективности новых технологических  процессов  для студентов машиностроительных специальностей

(дипломное проектирование).-Мн.: БГПИ,1993.-36 с.

4)  Балабанов  И. Т. Основы  финансового  менеджмента. Как управлять капиталом? -М.: Финансы и статистика,1995.-384 с.;

5)  Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке инвестиций: Пер. с      англ. - М.: АОЗТ “Интерэксперт”, “ИНФРА-М”,1995.-528 с.;

6)  Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент.—Киев, МВП ИТЕМ ЛТД, 1995.;

7)  Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,1996.-791;

8)  Волков Н. Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: ЮНИТИ, 1994- с;