Анализ ежеквартального отчета эмитента ОАО "РУСАЛ Ачинск", страница 4

Замыкающая группа показателей это показатели финансовой устойчивости. Можно заметить отрицательную динамику коэффициента автономии (финансовой независимости), т.е. во втором квартале предприятие стало более зависимо от внешних условий деятельности, доля собственного капитала в общей сумме средств снизилась. Отраслевой показатель финансовой независимости по данным Госкомстата за 2008 года зафиксирован на уровне 0,52, что не на много ниже показателей ОАО «РУСАЛ Ачинск» 0,909 и 0,838 в соответствующих кварталах. В остальных коэффициентах финансовой устойчивости наблюдается положительная динамика и расчетные значения коэффициентов соответствуют значениям коэффициентов, имеющихся в отчете. Динамика коэффициента обеспеченности собственными средствами отрицательная за последние два периода, это свидетельствует от том, что необходимые собственные оборотные средства у предприятия, необходимые для его финансовой устойчивости уменьшились.

3.4.Уравнение Дюпона

Уравнение Дюпона  позволяет определить, какие факторы в наибольшей степени повлияли на изменение рентабельности собственного капитала.

ROE  = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Капитал)

В таблице 2 приведен расчет уравнения Дюпона, из которого можно сделать вывод, что рентабельность собственного капитала увеличилась в основном за счет увеличения оборачиваемости активов.

Таблица 2

Расчет уравнения Дюпона за 1 и2 кварталы 2010 года

3.5.Анализ финансового состояния предприятия по методу балльных оценок Никифоровой Н.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах. В Приложении приведен перечень показателей и в соответствии с ним шкала оценок этих показателей, выраженная в баллах. На основании данной шкалы автором были произведены расчеты, опубликованные в таблице 3.

Однако в процессе расчета коэффициента капитализации, выяснилось, что единой формулы расчета коэффициента капитализации нет. Вот те варианты расчета, которые мне удалось найти:

1. Отношение годовой прибыли предприятия к рыночной капитализации;

2. Отношение выручки к рыночной капитализации предприятия;

3. Отношение собственного капитала к сумме активов.

Таблица 3

Анализ финансового состояния по Никифоровой Н. за первые два квартала

Последний вариант расчета, полностью совпадает с общепринятой формулой расчета коэффициента автономии, или финансовой независимости, что является сомнительным ввиду того, что данные коэффициент уже присутствует в шкале показателей по методике Никифоровой Н.