Анализ ежеквартального отчета эмитента ОАО "РУСАЛ Ачинск", страница 3

Следующая группа из трех показателей в таблице 1 – показатели рентабельности, которые определяют эффективность бизнеса. За первые два квартала 2010 года можно пронаблюдать положительную динамику этих показателей, что свидетельствует об эффективности работы компании. Однако, расчетный показатель  рентабельности активов за 2 квартал 2010 года не совпал с показателем, указанным в отчетности. Возможно дело в том, что при расчете показателя берут среднюю величину активов за период, я брала среднюю арифметическую, а в отчетности используется какая то другая средняя, средневзвешенное с разными весами или просто величина активов на какой то момент времени. Расхождение не превышает 0,5%. Следует заметить, что отраслевой показатель рентабельности продаж в 2008 году равен 28,7%, значит компания действует недостаточно эффективно по сравнению с другими компаниями отрасли. Отраслевой показатель рентабельности активов в 2008 году был на  уровне 8,7%, что относительно близко к имеющемуся у ОАО «РУСАЛ Ачинск» показателю рентабельности активов во 2 квартале 2010 года.

Таблица 1

Финансовые показатели, рассчитанные за первые два квартала 2010 года и приведенные в ежеквартальной отчетности за соответствующий период

Далее обратим внимание на группу показателей оборачиваемости, которые показывают, насколько эффективно фирма использует имеющиеся у неё ресурсы для получения прибыли. Среди этих коэффициентов также наблюдается положительная динамика, но стоит заметить, что коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности больше чем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; это свидетельствует о том, что условия коммерческого кредитования, которым ОАО «РУСАЛ Ачинск» пользуется у других компаний, эффективней и лучше тех условий кредитовании, которые ОАО «РУСАЛ Ачинск» предоставляет другим компаниям. Расчетный коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности не сошелся с показателем, представленным в отчетности по обоим периодам, скорее всего по той же причине: при расчете используется средняя за период величина дебиторской задолженности.