Финансовый анализ предприятия на основе финансовой отчетности ОАО «Российские железные дороги»

стоимостью 4 193 миллиона рублей (в 2005 году 3566 миллионов рублей), которые по заключению ОАО «РЖД» обесценены.

- роста незавершенного строительства на 62 592 673 тыс. руб., в целом за период, и особенно за последний год. На самом деле, фактически, рост незавершенного строительства не так велик, так как в остатки незавершенного строительства включена стоимость проектов, в отношении которых руководство ОАО «РЖД» приняло решение об отказе от их завершения. Так, например за 2006 год незавершенное строительство увеличилось на 31 096 млн. руб., а стоимость проектов, в отношении которых руководство ОАО «РЖД» приняло решение об отказе от их завершения, составила 27 084 млн. руб.;

- роста долгосрочных финансовых вложений на 42 232 540 тыс. руб., особенно за последний год прирост финансовых вложений составил 222%; Финансовые вложения увеличились в основном за счет вкладов в уставный капитал дочерних и зависимых хозяйственных обществ;

- роста прочих постоянных активов на 43 409 083 тыс. руб., особенно с 2005 по 2006 год их прирост составил 100,1 %. Рост прочих постоянных активов происходит в основном за счет увеличения суммы отложенных налоговых активов, то есть временных разниц, возникающих между налоговой базой и балансовой стоимостью основных средств.

Текущие активы увеличились в основном за счет:

- роста производственных запасов на 15 826 681 тыс. руб.; Рост производственных запасов происходил в основном за счет увеличения запчастей и строительных материалов (на 2 558 млн. руб. в 2005 году и на 10 743 млн. руб. в 2006 году);

- увеличения за последний год количества денежных средств на 72%;

- роста прочих текущих активов на 6 966 520 тыс. руб., особенно в 2004 году (их прирост составил 873,7%) и в 2006 году (на 112,9%).

Таким образом, анализируя активы баланса можно выявить следующие тенденции:

o  постоянное увеличение внеоборотных активов, за счет постоянного увеличения всех его статей;

o  текущие активы изменяются скачкообразно, их увеличение происходит, в основном за счет роста производственных запасов и прочих текущих активов.

Собственный капитал увеличился за счет:

- увеличения добавочного капитала на 779 479 873 тыс. руб., особенно в 2004 году, когда его прирост составил 202,3%. Так как величина добавочного капитала увеличивается пропорционально стоимости основных средств, можно сказать, что добавочный капитал формируется в основном за счет их переоценки;

- увеличения накопленного капитала на 46 702 269 тыс. руб., в основном за счет роста нераспределенной прибыли.

Долгосрочные заемные обязательства увеличились за счет:

- резкого увеличения займов и кредитов в 2005 году, когда их прирост составил 529,5%;

- постоянного роста отложенных налоговых обязательств на 24 214 951 тыс. руб.

Краткосрочные заемные средства увеличились за счет:

- значительного увеличения кредитов и займов в 2004  и 2005 году на 75%. Увеличение краткосрочных кредитов и займов в 2004 и 2005 году отчасти связано с тем, что ОАО «РЖД» не выполнило ряд дополнительных условий по полученному от ЕБРР  кредиту и вся сумма кредита была включена в состав краткосрочной задолженности по состоянию на 31 декабря 2004 года в сумме 1 415 млн. руб., и по состоянию на 31 декабря 2005 года в сумме 1 206 млн. руб. Снижение краткосрочной кредиторской задолженности также отчасти связано с тем, что в 2006 году ОАО «РЖД» получило от ЕБРР уведомление о неприменимости к ОАО «РЖД» ряда дополнительных условий и таким образом об отсутствии нарушения этих условий. Соответственно по состоянию на 31 декабря 2006 года указанный кредит был включен в состав долгосрочных заемных средств;

- за счет резкого увеличения за последний год кредиторской задолженности на 26,3%;

- в том числе за счет резкого увеличения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам на 42,1%;

- за счет увеличения на 105,3% за последний год прочих текущих пассивов.

По пассивам баланса можно выделить следующие тенденции:

o  постоянно увеличивается собственный капитал, за счет постоянного