Расчет форвардного курса и форвардного кросс-курса, оперируя форвардными очками

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный технический университет»

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра «Экономики и финансов»

Лабораторная работа №2

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

на тему «Расчет форвардного кросс-курса»

Студент группы 3 ФК - 1                                                                           А.С. Рыбальченко

Преподаватель                                                                                             Е.А. Вахрушева

2007

Введение.

Цель работы: овладеть практикой расчета форвардного курса и форвардного кросс-курса, оперируя форвардными очками.

Аутрайтная сделка или аутрайт – это простая срочная валютная сделка, предусматривающая платежи по курсу форвард в сроки, строго определенные сторонами сделки.

Аутрайтный форвардный курс подсчитывается путем согласования кассового курса с маржой (форвардными очками).

F=S+/-N

где F – форвардный валютный курс,

      S – кассовый валютный курс

      N – форвардные валютные очки

Форвардные очки зависят от разницы между предполагаемым размещением выплаты по сделке и доходом по каждому конкретному депозиту в определенной валюте. Эта разница называется процентной дифференциацией.

Кассовый курс определяется в зависимости от того, какая валюта является основой квоты, а знак «+» или «-» - от того, идет валюта со скидкой или с надбавкой.

Для определения того, покупается/продается валюта с надбавкой или со скидкой, существует правило использования форвардных очков.

Если очки уменьшаются слева направо для основы квоты, то она идет со скидкой по отношению к валюте квоты.

Если очки увеличиваются – то основа квоты идет с надбавкой по отношению к валюте квоты.

Кросс-курс или перекрестный курс – это котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, или соотношение двух валют, которое основано на их курсах по отношению к какой-либо третьей валюте.

Форвардные перекрестные кросс-курсы подсчитываются так же, как и перекрестные курсы спот.

Задания и исходные данные.

Задание 1.

Определить в табличной форме в формате XLS значения одномесячных и трехмесячных курсов аутрайт, используя данные табл. Валютный курс CHF/USD

Котировка	Кассовый курс	Форвардные очки
		Один месяц		Три месяца
		Спрос	Предложение	Спрос	Предложение
USD/CHF	1,3065-1,3075	5	2	5	3

Поскольку швейцарский франк является основой квоты, а форвардные очки уменьшаются слева направо (5-2, 5-3), следовательно швейцарский франк идет со скидкой к валюте квоты (американскому доллару), и форвардные очки необходимо отнять от кассового курса, чтобы получить одномесячные и трехмесячный аутрайт.

Ответ: одномесячный аутрайт CHF/USD составит 1,306-1,3073, швейцарский франк будет продаваться/покупаться дешевле, то есть со скидкой на 5/2 очка, а трехмесячный аутрайт буден равен 1,306-1,3072 швейцарский франк будет продаваться/покупаться  также со скидкой на 5/3 форвардных очка.

Задание 2.

Дополнить таблицу 3 значениями одномесячных и трехмесячных очков, а таблицу 4 – значениями одномесячных и трехмесячных курсов аутрайт и объединить эти значения в таблице 5.

Таблица 3
Котировка	Кассовый курс	Форвардные очки
		Один месяц		Три месяца
		Спрос	Предложение	Спрос	Предложение
EUR/USD	1,3569-1,3575	10	12	11	15
USD/CHF	1,5065-1,5075	3	5	3	2
GBP/USD	1,6715-1,8772	9	10	8	7
USD/RUR	25,35-26,15	75	82	112	120
AUD/USD	0,8652-0,8675	21	17	20	17
USD/JPY	138,25-138,54	10	12	10	20

Таблица 4
Котировка	Кассовый курс	Форвардный курс
		Один месяц		Три месяца
		Спрос	Предложение	Спрос	Предложение
EUR/USD	1,3569-1,3575	1,3579	1,3587	1,358	1,359
USD/CHF	1,5065-1,5075	1,5068	1,508	1,5062	1,5073
GBP/USD	1,6715-1,8772	1,6724	1,8782	1,6707	1,8765
USD/RUR	25,35-26,15	25,3575	26,1582	25,3612	26,162
AUD/USD	0,8652-0,8675	0,8631	0,8658	0,8632	0,8658
USD/JPY	138,25-138,54	138,251	138,5412	138,251	138,542