Оптимальным считается тот капитал, который обеспечивает максимальную прибыль. Это условие достигается, когда предельная производительность капитала равна предельным издержкам его использования.
Таким образом, различие между кейнсианской и неоклассической функциями автономных инвестиций заключается в разнице между предельной производительностью и предельной эффективностью капитала. Предельная производительность капитала зависит от используемой технологии производства и потому является объективной категорией. Предельная эффективность капитала основана на предварительной оценке инвестором ожидаемого размера прибыли, предполагаемых цен, затрат, величины спроса. Следовательно, это субъективная категория. Поэтому при общей схожести обеих концепций в кейнсианской модели разрешающим фактором, определяющим размеры инвестиций в экономику, является готовность инвестора идти на риск, а в неоклассической теории – при существующем уровне техники и технологии – ставка процента.
Наряду с автономными существуют индуцированные инвестиции – капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций. Модель акселератора утверждает, что норма инвестирования пропорциональна изменению выпуска в экономике, т.е.
DI = A * DQ
Принцип акселератора подразумевает, что каждый прирост (или сокращение) дохода, спроса и объема производства вызывает большой прирост (сокращение) инвестиций. Этот принцип был положен в основу кейнсианской модели экономического роста. Причина ускоренного изменения инвестиций по сравнению с вызвавшими их изменениями дохода или спроса заключается в длительном сроке изготовления нового оборудования, в результате чего в этот период неудовлетворенный спрос является побудительным мотивом расширения производства.
Глава 2. Зарубежный опыт. Инвестиционная деятельность в США.
Соединенные Штаты в 2003 г. находятся на рекордной для этой страны высоте экономического роста, уровня социальной защиты, развития собственных и привлеченных извне источников благосостояния. Поэтому вековые тенденции органически отражаются в текущих экономических показателях, невзирая на то, что объективные законы циклического развития продолжают действовать и на этом фоне.
Во 2 полугодии рост производственных инвестиций по существу приостановился только в 4 квартале, когда в массовом порядке стали поступать сообщения о снижении ожидаемых прибылей. В том же квартале обрабатывающая промышленность снизила темпы прироста на 2,1 пункта по сравнению с предыдущим. Наибольшее снижение отмечалось в автомобильной промышленности, где было произведено на 12% меньше легковых автомобилей, чем гоб назад. Инвестиции в телекоммуникационное оборудование существенно возросли в 1 полугодии, затем рост возобновился после некоторого замедления в 3 квартале. Продажи компьютерной техники в течение трех кварталов 2003 г. в постоянных ценах увеличились на 45%, а в 4 квартале – всего на 6%. Сократились вложения в жилищное строительство.
Данные о факторах и перспективах производительности находились в центре внимания аналитиков и широкой общественности. Выступая перед комитетом палаты представителей по финансовым услугам, А.Гринспен - председатель фондовой биржи - подчеркнул, что основой устойчивости американской экономики является направленность инвестиций на технологии, которые обеспечивают ускорение реакции фирм на изменения спроса и повышение часовой выработки. Если в прошлые годы при объяснении причин ускорения роста производительности акцент делался на структуру производственного накопления, в которой до 40 % составляют вложения в информационные технологии, то сейчас все больше говорится о роли необычно высокой для США нормы производственного накопления. В настоящее время она приближается к 14 % ( до 18 % с учетом вложений в жилищное строительство).
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.