Сущность, функции финансов корпорации. Формы организации корпораций в современных условия. Функции финансов корпорации, страница 8

 

Кол-во присущее данному методу	Чистая балансовая стоимость	Скорректированная балансовая стоимость	Чистая стоимость замещения	Ликвидационная стоимость	Срок окупаемости	Дисконтирование ДП	Внутренняя рентабельность	Капитализация прибыли
1.Отражение поступления прибыли	-	-	-	-	+	+	+	+
2. Определение периода окупаемости вложений	-	-	-	-	+	-	-	-
3. Учет внешних рисков	-	-	-	-	+	+	+	+
4. Определение финансовых потоков	-	-	-	-	-	+	+	-
5.Применение исчисленных ранее данных	+	+	частично		-	-	-	-
6.Оперативность получения оценки	средняя	низкая	низкая					высокая

Таким образом, при оценке капитала следует учитывать не только субъективные рыночные предпочтения, но и объективные возможности рынка связанные с потенциальной способностью покупателей, фактической стоимости корпорации на конкретный момент времени и рыночной конъюнкты.

ТЕМА 5. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА КОРПОРАЦИИ.

1. Понятие, содержание дивидендной политики

2. Теория начисления дивидендов

3. Факторы определяющие дивидендную политику

4. Виды дивидендных выплат и их источники.

Дивидендная политика – это принятие решения о выплате акционерам прибыли в форме дивидендов или удержание её для инвестирования корпорации.

Дивидендная политика определяется рядом факторов, основные из них:

а) акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, следовательно дивидендная политика оказывает влияние на отношения с инвесторами;

б) дивидендная политика влияет на финансовые программы и бюджет капиталовложений корпорации;

в) дивидендная политика воздействует на движение денежных средств корпорации;

г) дивидендная политика сокращает собственный капитал, так дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли.

Дивидендная политика корпорации на прямую влияет на движение денежных средств и рыночную цену ее акции. Размер выплаты дивидендов зависит от множества факторов: компетентности управляющих, рискованности выбранной для вложений сферы деятельности. Экономической конъюнктуры, уровня инфляции, ставок кредитования.

Дивиденд – это средство стимулирования, распределения личного потребления во времени.

Дивидендная политика предполагает решение ключевого вопроса, а именно влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров.

Дивидендная политика включает в себя:

- принятие решения о выплате дивидендов;

- о финансировании;

- о выплате процентов по кредитованию с учетом финансовых рисков.

При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, понимается что для инвестора не существует различий между выплатой дивидендов и накопления корпорацией нераспределенной прибыли. С этой целью существует понятие оптимальная дивидендная политика – это политика обеспечивающая оптимизацию максимизацию совокупного богатства акционеров и достаточное финансирование деятельности корпорации.

Корпорации стремятся использовать один из трёх типов выплаты дивидендов:

1) стабильный или непрерывно растущий дивиденд на акцию;

2) низкий регулярный дивиденд + дополнительные выплаты, которые зависят от годовой прибыли;

3) постоянный коэффициент выплат.

Принятие решения относительно дивидендных выплат состоит из следующих этапов:

1) определение долгосрочной политики в отношении доли прибыли;

2) оценка целесообразности изменения дивидендов вследствие изменения нормы прибыли;

3) доведение фактического размера дивиденда до запланированного.