Сущность, функции финансов корпорации. Формы организации корпораций в современных условия. Функции финансов корпорации, страница 12

Соотношение непроизводительной и производительной частей капитала: НК/ПК.

Доля производительного капитала в общей сумме: ПК/К.

Доля непроизводительного капитала в общей сумме: НК/К.

Капиталоотдача = Объем производства /Среднегодовая стоимость ОК.

Капиталоотдача основного производственного и непроизводственного капитала: Объем производства/ НК, ПК.

Коэффициент амортизации = сумма амортизации/первоначальная стоимость капитала.

Расчет показателей оборотного капитала:

К_{оборачиваемости ОК} = Объем реализации/среднегодовая стоимость ОК.

К_{оборачиваемости ОК в днях} = среднегодовая стоимость ОК/ (Объем реализации/Количество дней)

К _{загрузки ОК} = средняя величина ОК/объем реализации.

Оценка текущего капитала корпорации:

К_{адекватности капитала} = величина текущего капитала/общая величина капитала.

Рентабельность капитала = чистая прибыль/чистые активы.

Соотношение УК и текущего капитала

Величина УК и резервного по отношению к текущему капиталу: (УК+РК)/ТК.

Доля ЧА в СК = ЧА/СК.

Накопленный за период  капитал = Капитал на конец – Капитал на начало.

Величина капитала корпорации связанна с показателями финансового состояния. Для расчёта которых используются следующие коэффициенты:

Иммобилизации = Постоянный капитал/Всего собственных источников капитала

Автономии = Собственные источники капитала/Всего сумма капитала

Коэффициент общей ликвидности = Оборотный капитал/Текущие обязательства

Абсолютной ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные/Обязательства

При определении общей стоимости источников капитала следует поэтапно определять стоимость его источников.

Капитал = УК + ДК + Кредиты и займы + Кредиторская задолженность + Прочие заёмные средства.

В процессе источников стоимости капитала важно определить влияние их структуры на максимизации уровня рентабельности и минимизацию финансового риска. С этой целью рассчитывается эффект финансового рычага.

Финансовый рычаг – это совокупное воздействие на уровень прибыли источников собственных и заёмных средств. В европейской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение общей задолженности к общей сумме СК. В американской модели он рассчитывается как отношение изменения чистой прибыли на акцию к изменению нетто результата эксплуатации инвестиции. В Российской практике он рассчитывается как: Эф = (1-Н)(R_э-C_n)ЗК/СК

Н – налоговый корректор

1- ставка налога

(R_э-C_n) – дифференциал финансового левериджа (показывает рентабельность)

ЗК/СК – плечё финансового рычага

Зная воздействия финансового рычага на уровень рентабельности СК и уровень финансового риска можно целенаправленно управлять как стоимостью так и структурой капитала.

Дифференциал финансового рычага должен быть всегда положительным, он является важным показателем и для банка т.к. позволяет определить уровень риска предоставления новых займов для корпорации.

Плечё финансового рычага означает риск и для корпорации и для банкира.

Расчёт рентабельности СК учитывает значение финансового рычага в структуре капитала только на начало отчетного периода. Следовательно, финансовый рычаг неоднозначно влияет на финансово экономическое состояние корпорации, т.к. рост рентабельности СК и его темпов приводит к потере платежеспособности. Следует различать два вида финансового рычага:

- в структуре капитала

- в структуре активов

С этой целью сопоставляют финансовый рычаг и показатели платежеспособности с таким условием, что рост СК сопровождает абсолютной платежеспособностью, а финансовый рычаг благополучно влияет на рентабельность СК. Активы корпорации:

- денежные

- не денежные

Не денежные включают в себя все внеоборотные активы + часть текущих активов (запасы).

Денежные включают в себя все денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные средства.

Для воссоединения единства форм и содержания денежных и не денежных активов используют показатели оценки их эффективности и в первую очередь: определяем финансовую устойчивость и платежеспособность. Финансовая устойчивость является характеристикой уровня риска деятельности корпорации с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами. Платежеспособность отражает способность корпорации платить по своим долгам и обязательствам в данный, конкретный период времени.