Основное содержание и базовые концепции финансового менеджмента, страница 7

В известной мере асимметричность информации способствует и су­ществованию собственно рынка капитала. Каждый потенциальный ин­вестор имеет собственное суждение по поводу соответствия цены и внут­ренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего на убежде­нии, что именно он владеет некоторой информацией, возможно, недоступной другим участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем более активно осуществляются опе­рации купли/продажи.

Концепция агентских отношений заключается в том, что для современного бизнеса характерен отрыв управленческих функций от владения бизнесом. Собственники крупного и среднего бизнеса передают управление менеджерам, которые выступают в роли их агентов.  При этом интересы собственников и менеджеров могут не совпадать и даже противоречить друг другу. Доходы менеджера зависят от оборотов и прибыли бизнеса, которым они управляют, так как большинство менеджеров участвует в прибылях фирм. В то же время менеджеры не несут убытков, что побуждает их принимать решения более рискованного характера, чем это сделал бы собственник бизнеса. В интересах собственников выбор варианта , который сулит стабильное долгосрочное развитие, а менеджеры больше заинтересованы в текущих доходах. Для того чтобы смягчить эти противоречия интересов собственники вынуждены осуществлять так называемые агентские издержки, т.е. нести дополнительные затраты, чтобы избежать больших потерь.  Существование подобных издержек являет­ся объективным фактором, а их величина должна учитываться при принятии решений финансового характера.

7.Альтернативные затраты. Временная неограниченность.

Концепция альтернативных затрат заключается в  том, финансовый менеджер практически всегда  принимает решение на основе выбора из нескольких альтернативных вариантов. Например, можно использовать производственные площади для расширения своего производства, а можно сдавать их в аренду, можно увеличить обороты за счет предоставления кредита покупателям (т.е. фактически вложить свои средства в дебиторскую задолженность), а можно сделать краткосрочные финансовые вложения  и т.п.  В этом случае решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат.

Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют со­бой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов. Альтернативные затраты является условными и не выражаются в реальном расходовании средств.

Концепция временной неограниченности заключается в том, что коммерческие организации создаются собственниками в расчете на длительную перспективу. Создавая фирму ее собственники обычно не предполагают ограничиться каким-то краткосрочным периодом ее существования. (Это не относится к фирмам однодневкам, создаваемым для проведения операций с нарушением законов). Эта концепция лежит в основе относительной стабильности и предсказуе­мости динамики цен на рынке ценных бумаг. Отсутствие такого подхода лишало бы возможности компании получить ресурсы с рынка капитала.

Вывод по вопросу: Базовые концепции финансового менеджмента лежат в основе принимаемых решений.

Рассмотрев все вопросы лекции, сделаем общие выводы: В условиях рыночной экономики фигура финансового менеджера выдвигается на первый план.

Выживание и процветание любой фирмы невозможны без эффективного финансового менеджмента, который решает две основные проблемы: где и как мобилизовать ресурсы и как осуществить наиболее эффективное их использование (инвестирование) для увеличения благосостояния собственников бизнеса.

1). Задание на самоподготовку: Доработать конспекты лекций согласно рекомендованной литературе.

2). Следующее занятие  Т. 2  Занятие 1. Лекция:  «Информационная база финансового менеджмента».

3). Ответы на вопросы курсантов.

Разработчик:

Доцент    кафедры  "Финансы и кредит"

Лазурина О.М.