Экономика и менеджмент \ Финансовый менеджмент

Процесс бюджетирования и контроля в холдинговых компаниях, страница 2

Направления инвестиций

  • земля, здание, оборудование
  • офисное оборудование
  • грузовой транспорт
  • информационные технологии

Типы инвестиций

 Бюджет Капиталовложений.

Методы оценки принимаемых решений

Дисконтированный срок окупаемости

Срок окупаемости

Норма внутренней доходности

Чистая Приведенная стоимость

Инвестиции = Чистый Дисконтированный Поток Доходность (IRR) = ? NPV = 0

Инвестиции + Чистый Дисконтированный Поток

  • В зависимости от значимости и содержания инвестиционного проекта происходит выбор метода оценки

 Бюджет Капиталовложений.

Построение денежных потоков:

 Разбор инвестиционной ситуации.

NPV -210 312

  • меньше нуля  инвестиции экономически нецелесообразны

IRR 3,59%

  • доходность проекта ниже стоимости затрат на капитал  инвестиции экономически нецелесообразны

Графическое представление чувствительности факторов к NPV.

  • Переменные от 60% до 66% (интервал 1%)
  • Постоянные от 9000 до 13000 (интервал 1000 руб)

Графическое представление чувствительности факторов к NPV.

  • Продажная цена от 4 до 6,5 (интервал 0,5)
  • Темп роста от 1% до 5% (интервал 1%)

Разработка возможных сценариев развития инвестиционного проекта.

Роль бюджета в системе планирования и контроля.

2 ШАГ. Бюджет: - перевод долгосрочного плана в рамки краткосрочного периода (1 год); - определение контрольных бюджетных показателей для достижения целей; - основными бюджетными показателями являются: продажи, затраты и прибыль. - в целях оценки и анализа бюджетных показателей происходит анализ с реально достигнутыми результатами.

Роль бюджета в системе планирования и контроля.

  • 3 ШАГ. Система контрольных показателей
  • - определение критериев оценки для сравнения достигнутых результатов с бюджетными показателями
  • Критерии оценки:
  • эффективность работы и эффективность выполнения поставленных ранее задач;
  • прибыль, продажи, отдача на капитал;
  • доля на рынке;
  • показатели конкурентов;
  • результат – экономическая среда.

Роль бюджета в системе планирования и контроля.

  • 4 ШАГ. Отчетность и Анализ.
  • - сравнение реальных результатов с бюджетными для выявления отклонений.
  • 5 ШАГ. Система корректировочных действий.
  • - определить, что требует изменений;
  • - проанализировать «реальность» бюджетной модели;
  • - проанализировать правильность выбранной стратегии;
  • - оценить мотивацию ответственных лиц.

ВЫБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ ОЦЕНКИ:

Баланс

Отчет о П/У

Основные активы

Собственный капитал

Долгосрочный долг

Продажи

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства

Переменные расходы

?

Постоянные расходы по продуктам

Маржа

Общие расходы

Прибыль до общих расходов

Проценты

Налоги

Операционная Прибыль

Прибыль до налогов

Чистая Прибыль

ЦЕЛЬ АНАЛИЗА И ВЫБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

  • отдача на капитал, применяемый компанией, независимо от структуры финансирования и от изменений налогового законодательства (коэффициент генерирования доходов):
  • чистая отдача на капитал, включая проценты по долгу и налоги (рентабельность активов):
  • (При сравнении рентабельности активов по компаниям необходимо знать их структуру капитала и налоговую базу).

Прибыль до Процентов и Налогов

Суммарные активы

Чистая Прибыль

Суммарные активы

ЦЕЛЬ АНАЛИЗА И ВЫБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

  • норма прибыли на чистый акционерный капитал (соотношение чистой прибыли и суммой указанных инвестиций акционеров):
  • норма прибыли на инвестированный капитал (оборотный капитал плюс постоянные активы):
  • ВЫВОД: Доходность активов (инвестиций) – операционная эффективность всей компании, а Доходность на собственный акционерный капитал – это трансформация операционной эффективности в благосостояние собственников.

Чистая (Остаточная) Прибыль

Собственный Акционерный Капитал

Чистая Прибыль + Проценты

Инвестированный Капитал

ЦЕЛЬ АНАЛИЗА И ВЫБОР ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

  • оценка деятельности управляющих подразделением или деятельности подразделения в целом:

Скачать файл