Оценка экономической эффективности энергосберегающих мероприятий на теплоэлектростанции № 2 ОАО, страница 3

При внедрении новой энергосберегающей и безотходной технологии, обеспечивающей снижение энергопотребления или замену одного энергоресурса другими оценку эффективности целесообразно строить на показателях рентабельности.

Норма прибыли, или рентабельность инвестиций, рассчитывается как отношение ожидаемой годовой прибыли (экономия на издержках производства) к величине инвестиций по проекту. Расчётное значение этого показателя сопоставляется с предельно допустимой рентабельностью, которая в общем случае устанавливается эмпирически, исходя из традиционной нормы прибыли для данной отрасли, вида продукции, направления капиталовложения. Выбирается тот вариант. Который обеспечивает эту предельную норму прибыли или даёт наибольшую рентабельность по сравнению с другими альтернативами.

Метод нормы прибыли рекомендуется применять, когда у предприятия размеры собственного капитала ограничены, а ситуация на рынке капиталов неопределённая и неблагоприятная. В этом случае ограниченный капитал просто делится между различными направлениями инвестиций. Обычно при использовании метода нормы прибыли предпочтение отдаётся небольшим капиталовложениям.

Обоснование мероприятия технологического характера должно производиться с учётом всех затрат по их осуществлению и получаемых в результате этого эффекта. Выбор решения по энергосбережению должен базироваться на учёте продолжительности использования энергосберегающего мероприятия, изменения масштабов экономии ресурсов во времени, инфляции и других временных факторов.

2.4. Расчёты с учётом фактора времени.

Одна из центральных проблем при расчёте инвестиций состоит в том, чтобы сопоставить варианты, которые делаются в различные моменты времени. Это осуществляется с помощью метода приведённой стоимости. Основная идея метода состоит в том, что выплаты в разные моменты времени приводятся к одному моменту. Это даёт возможность сравнивать между собой разные платежи. Для того чтобы получить приведённую стоимость, платежи умножаются на коэффициент дисконтирования Вi:

-при приведении к первому году расчётного периода

Вi = 1/(1+q) t-1.

-при приведении к последнему году расчётного периода

Вi = (1+q) T-t.

Где q - дисконтная ставка. Норма прибыли, которую может получить от альтернативного капиталовложения с таким же риском;

T - время расчётного периода;

t - текущий год расчётного периода.

2.5. Учёт риска и неопределённости в инвестиционных расчётов.

В управлении инвестиционных процессом риск выражается в виде возможного уменьшения предстоящей реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой. Проблема риска является одной из основных при обосновании вариантов инвестиций.

Риск проявляется в различных формах под воздействием разнообразных факторов. Можно выделить специфический риск, связанный с неустойчивостью получения дохода от конкретного капиталовложения, и рыночный, обусловливаемый конъюнктурой.

На инвестиционный риск влияют следующие факторы:

- финансовый (возможность прекращения финансирования проекта);

- технологический (возможность срыва проекта из-за дефицита необходимых производственных мощностей);

- социальные (возможность срыва проекта в связи с неблагоприятной социальной обстановкой в данном регионе: недостаточная обеспеченность жильём, учреждениями сферы услуг и другими).

Оказывает воздействие и фактор времени, так как риск потери дохода возрастает из-за удалённости момента получения от даты разработки проекта. Теоретически для оценки риска необходимо знать объективные вероятности получения того или иного результата. Если таковы не известны, то приходится либо принимать решение в условиях неопределённости, либо пытаться устранить последнюю с помощью повышения качества информационной базы расчётов.

Наряду с количественным анализом при учёте риска рекомендуется придерживаться следующих простых правил:

-надёжность ожидаемых показателей инвестиционного процесса понижается при удлинении периода отдачи капиталовложений;