Фьючерсные сделки. Имеется ввиду ЦБ. Хочу продать ЦБ. Делаю заявку о желании продать – «открыть позицию на продажу». Потом открытие позиции на покупку (покупатель). Сделка регистрируется на бирже как заключенная. Исполняться будет в период торговой сессии. В процессе мы можем уступать права 3-м лицам через противоположную сделку – продать и тут же купить. Можем совершать обратные сделки. Хеджирование – это страхование. 100 акции по 100 рублей. Открываем позиции. Биржа сама определяет их котировочную цену. Цена заключения одна. Вариационная маржа – 0. Завтра котировка – 105. Со счёта продавца на счёт покупателя 500. Послезавтра 95, и он перекидывает обратно на его счёт 1000.
Структура реализации фьючерсной сделки:
© Открытие позиции, т.е. заключение сделки с отложением её срока исполнения – открытие позиции на покупку или продажу (первичная сделка). 100 акции, даю заявку, открыли позиции. Артём хочет купить – он открывает позицию;
© Закрытие позиции, т.е. совершение сделки, противоположной ранее открытой позиции (обратная сделка). В результате такой сделки участник освобождается от обязательств, т.к. его обязательство принять и оплатить ЦБ или их передать переходят к другому лицу. Следовательно, в ходе торгов участники торговли могут неоднократно передавать свои права и обязанности по фьючерсному контракту. Такие сделки по правовой природе относятся к договору К-П имущественных прав. При этом целью (каузой) таких сделок является получение разницы между ценой сделки при открытии позиции и ценой на момент закрытия. Указанные сделки совершаются в период торговой сессии, срок которой определяется правилами биржи. По окончании сессии биржа регистрирует все сделки и составляет их реестр, после чего биржа осуществляет «клиринг», т.е. определяет окончательные обязательства и их участников. Затем проводятся расчёты между участниками по «вариационной марже». Вариационная маржа – это разница между заявленной ценой ЦБ и котировочной ценой, которая устанавливается биржей исходя из спроса и предложений на соответствующие ЦБ. Расчёт маржи зависит от момента заключения фьючерсного контракта. Так:
Þ Если позиция была открыта в течение торговой сессии, то маржа = разнице между котировочной ценой данной торговой сессии и ценой сделки;
Þ Если до начала торговой сессии участник уже имел открытую позицию и закрыл её в ходе торгов, то маржа = разнице между котировочной ценой данной торговой сессии и котировочной ценой, существовавшей в предыдущей торговой сессии;
Þ Если до начала ТС участник уже имел открытую позицию и в ходе торгов закрыл её путём совершения обратной сделки, то маржа = разнице между котировочной ценой данной ТС и ценой обратной сделки;
Þ Если позиция была открыта и закрыта в течение данной ТС, то маржа = разнице между ценой сделки на момент открытия и ценой на момент закрытия.
Участниками фьючерсных сделок являются:
Ø Хеджиры, заключающие сделки в целях снижения неблагоприятного риска снижения цены ЦБ в будущем. Т.о., для них фьючерсный контракт является средством страхования от риска изменения цен. Я приобретаю и продаю «по страйку»;
Ø Спекулянты, т.е. участники, целью деятельности которых является получение выгоды, связанной с изменением цен на ЦБ.
ЛЕКЦИЯ № 3 «Правовое регулирование конкурентных отношений»
1) Понятие конкуренции и права на конкуренцию;
2) Участники отношений;
3) Монополизация и недобросовестная конкуренция.
НПА:
1) ФЗ «О защите конкуренции».
Под конкуренцией понимаются экономические отношения между хозяйствующими субъектами, образующие состояние состязательности на товарном рынке. Целью конкуренции является получение прибыли в результате приоритета над другими лицами путём привлечения к себе потребительского спроса.
Признаком конкурентных действий является одновременное целенаправленное воздействие как на потребителя, так и на конкурентов в целях отвлечения их от потребителей. В соответствии с законодательством конкуренция рассматривается в двух значениях:
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.