различным вариантам подходов, структура капитала может быть следующая:
При консервативном подходе: КЗК составляет 1449,5 млн. руб., СК – 3453,5 млн. руб.
При компромиссном подходе: КЗК составляет 2899млн. руб., СК – 2004 млн. руб.
При агрессивном подходе: КЗК составляет 3222 млн. руб., СК – 1681 млн. руб.
В таблице 36 представлена оптимизированная структура капитала при фактически сложившейся структуре активов.
Таблица 36 – Оптимизированная структура капитала при фактически сложившейся структуре активов
Источник капитала |
Консервативный подход |
Компромиссный подход |
Агрессивный подход |
|||
|
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Продолжение таблицы 36 |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Заемный капитал |
1 449,5 |
29,56 |
2 899 |
59,13 |
3 222 |
65,71 |
Собственный капитал |
3 453,5 |
70,44 |
2 004 |
40,87 |
1 681 |
34,29 |
|
Итого |
4 903 |
100 |
4 903 |
100 |
4 903 |
100 |
Как видно из таблицы 36, при фактически сложившейся структуре активов по различным вариантам подходов, структура капитала может быть следующая:
При консервативном подходе: КЗК составляет 29,56%, СК – 70,44%.
При компромиссном подходе: КЗК составляет 59,13%, СК – 40,87%.
При агрессивном подходе: КЗК составляет 65,71%, СК – 34,29%.
Далее были рассчитаны основные коэффициенты финансового состояния при различных подходах к финансированию активов. Результаты расчетов представлены в таблице 37.
Таблица 37 – Финансовые коэффициенты по разным вариантам подходов при фактически сложившейся структуре активов
|
Показатели |
Консерва-тивный подход |
Компро-миссный подход |
Агрессив-ный подход |
Норма- тивное значение |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности |
||||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,42 |
0,21 |
0,19 |
0,2–0,25 |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
1,91 |
0,95 |
0,86 |
0,7 – 0,8 |
|
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) |
2,45 |
1,22 |
1,10 |
³2 |
Коэффициенты финансовой устойчивости |
||||
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
0,59 |
0,18 |
0,09 |
>0,1 |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,61 |
0,32 |
0,19 |
³0,5 |
|
Продолжение таблицы 37 |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Коэффициент автономии |
0,7 |
0,41 |
0,34 |
³0,5 |
|
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств |
0,42 |
1,45 |
1,92 |
<1 |
Коэффициенты оборачиваемости |
||||
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
0,96 |
1,66 |
1,98 |
– |
Коэффициенты рентабельности |
||||
|
Рентабельность собственного капитала (ROE), % |
5,69 |
9,81 |
11,69 |
– |
Как видно из таблицы 37, лучшие показатели финансового состояния получаются при консервативном подходе. Однако предприятие работает по агрессивному подходу.
Поскольку у предприятия нет долгосрочных займов, то получается, что необходимо увеличить долю собственного капитала, и сократить долю краткосрочного заемного капитала, чтобы покрыть переменную и постоянную часть оборотных активов.
В связи с этим мы предлагаем применить наши мероприятия, о которых говорилось ранее, то есть реализация неиспользуемых запасов и внедрение эффективной политики кредитования покупателей.
В результате проведенных мероприятий высвободившиеся средства направляем на погашение кредиторской задолженности и увеличение собственного капитала.
В таблице 38 представлен прогнозный баланс с учетом проведенных мероприятий.
Таблица 38 – Прогнозный баланс в агрегированном виде после проведенных мероприятий
АКТИВ |
Сумма, млн. руб. |
ПАССИВ |
Сумма, млн. руб. |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения |
1 358 3 415 648 1 075 1 411 280 |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
2 571 – 2 202 |
|
БАЛАНС |
4 773 |
БАЛАНС |
4 773 |
При расчете новой структуры капитала предприятия по различным подходам после проведенных мероприятий были использованы следующие данные:
Переменная часть оборотных активов (запасы и дебиторская задолженность) = 1724 млн. руб.;
Постоянная часть оборотных активов = 1691 млн. руб.;
Внеоборотные активы = 1358 млн. руб.;
Итого активов = 4773 млн. руб.
В таблице 39 представлены способы финансирования активов предприятия после проведенных мероприятий.
Таблица 39 – Способы финансирования активов после проведенных
мероприятий
Как видно из таблицы 39, структура капитала после проведенных мероприятий по различным вариантам подходов, может быть следующая:
При консервативном подходе: КЗК составляет 862 млн. руб., СК –3511 млн. руб.
При компромиссном подходе: КЗК составляет 1724 млн. руб., СК –2649 млн. руб.
При агрессивном подходе: КЗК составляет 2369,5 млн. руб., СК –2003,5 млн. руб.
В таблице 40 представлена оптимизированная структура капитала после проведенных мероприятий.
Таблица 40 – Оптимизированная структура капитала после проведенных мероприятий
Источник капитала |
Консервативный подход |
Компромиссный подход |
Агрессивный подход |
|||
|
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
|
Заемный капитал |
862 |
19,71 |
1 724 |
39,42 |
2 369 |
54,18 |
Собственный капитал |
3 511 |
80,29 |
2 649 |
60,58 |
2 003,5 |
45,81 |
|
Итого |
4 773 |
100 |
4 773 |
100 |
4 773 |
100 |
Как видно из таблицы 40, структура капитала после проведенных мероприятий по различным вариантам подходов, может быть следующая:
При консервативном подходе: КЗК составляет 19,71%, СК – 80,29%.
При компромиссном подходе: КЗК составляет 39,42%, СК – 60,58%.
При агрессивном подходе: КЗК составляет 54,18%, СК – 45,81%.
В результате проведенных мероприятий сформировалась новая структура капитала, которая соответствует компромиссному подходу.
Далее были рассчитаны основные коэффициенты финансового состояния
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.