Анализ финансового состояния ОАО «Амурский судостроительный завод» (Глава 2 дипломной работы)

аспектах: на начало анализируемого периода (в начале 2001 года, в середине анализируемого периода (2001-2002 гг. и в конце периода –начало 2004 года).

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является   двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается все два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах: Х₁= -0,3877 – 1,0736 ·К_т.л.+0,0579· Y_зс,

Значение коэффициента текущей ликвидности К_т.л. возьмем из таблицы 7 (Приложение7), а значение коэффициента Y_зс как сумму строк «Долгосрочные пассивы» и «Краткосрочные пассивы» вертикального баланса таблицы 8  (Приложение 8). Рассчитаем значение коэффициента Х₁ за три исследуемых периода. Результаты расчетов в таблице17.

Таблица17

РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТОВ ДВУХФАКТОРНОЙ МАТЕМАТИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ

Согласно данной методике расчетные значения получились все меньше

-0,3, таким образом получается что по данной модели вероятность банкротства мала. Но, согласно мнению М.А Федотовой, применение данной модели для российских условий малопригодна: нужна корректировка весовых коэффициентов и добавление третьего фактора- рентабельности активов.

Рассмотрим официальную систему критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящую из четырёх коэффициентов:

-  коэффициента текущей ликвидности;

-  коэффициента обеспеченности собственными средствами;

-  коэффициента утраты платежеспособности;

-  коэффициента восстановления платежеспособности.

Результаты расчетов приведены в таблице18.

Так  первые два из этих показателей не соответствуют нормативными значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то рассчитывать  третий показатель - коэффициент утраты платежеспособности (К_уп), который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами, не имеет смысла, так несоответствие нормам значения первых двух коэффициентов  уже говорит о неплатежеспособности данного предприятия

Таблица 18.

РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТОВ ОФИЦИАЛЬНОЙ СИСТЕМЫ КРИТЕРИЕВ

В данном случае будет рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп) за период, равный шести месяцам по формуле 1.19.:

2001 год: ( здесь коэффициент текущей ликвидности К_т.л.на начало периода равен 0,679)

К_{вос..пл.}=  =0,237 (на I полугодии 2002 года);

2002 год:

К_{вос..пл.}=  =0,2417 (на I полугодии 2003 года);

2003 год: Данный коэффициент восстановления платежеспособности уже был рассчитан ранее  (п.2.2.). Его значение равно К_{вос..пл.}=  0,3594.

Из таблице 18 видно, что все три полученных значения коэффициента восстановления платежеспособности намного ниже допустимого, то это означает, что у ОАО «АСЗ» не было возможности восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев после анализируемого периода , т.е. в течении I полугодия следующего за отчетным годом.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства , которые обычно состоят из пяти – семи финансовых показателей. Рассмотрим классическую модель прогнозирования банкротства «Z-счет» Э. Альтмана, в которой итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был найден определённым весом, установленным статистическими методами. Для расчета применим первую модель для открытого акционерного общества (формула 1.20.):

Z= 1,2 × К₁+ 1,4× К₂+ 3,3× К₃+ 0,6× К₄+ 1,0× К₅       

Все расчетные данные и результаты расчетов представлены в таблице 19 (Приложение12).

Согласно, полученных результатов в таблице 19 значения Z- счета