Оценка международных стратегических альтернатив развития предприятия. Метод простой нормы прибыли. Метод чистой настоящей стоимости проекта

Лекция 6

Оценка международных стратегических альтернатив развития предприятия

1. Сущности и критерии финансовой        оценки стратегических альтернатив предприятия

2. Метод простой нормы прибыли

3. Метод чистой настоящей стоимости проекта

1. СУЩНОСТЬ И КРИТЕРИИ ФИНАНСОВОЙ ОЦЕНКИ СТРАТЕГИЧЕСКИХ АЛЬТЕРНАТИВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Реализация стратегической альтернативы дальнейшего развития предприятия, сформированная на основе анализа текущего состояния предприятия так либо иначе оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия. Финансовые последствия реализации стратегических альтернатив могут иметь самые различные последствия, которые безусловно необходимо прогнозировать. Поэтому следующим этапом формирования и выбора стратегии является ее оценка с позиции финансовой привлекательности для предприятия.

При этом, те стратегические альтернативы, которые не требуют каких бы то ни было инвестиционных вложений не нуждаются в подобного рода оценке и, следовательно, решение об оптимальном направлении стратегического развития предприятия принимаются на основе выводов, сделанных на предыдущих этапах формирования стратегии. Те же стратегические альтернативы развития предприятия, которые предполагают инвестирование следует оценивать по следующим критериям:

1. чистая прибыль от реализации данной стратегической альтернативы должна превышать чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит. В противном случае предприятию целесообразно разместить денежные средства на депозите и не предпринимать каких бы то ни было действий;

2. рентабельность реализации выбранной стратегической альтернативы должна быть выше уровня инфляции. Иначе предприятие не сможет получать дополнительные денежные средства для реинвестирования в дальнейшую деятельность.

3. рентабельность выбранной стратегической альтернативы с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов.

4. рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится крайней мере не уменьшится) в любом случае превысить расчетную ставку по заемным средствам.

5. рассматриваемая стратегическая альтернатива развития предприятия должна соответствовать генеральной стратегической  миссии предприятия с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек, обеспечения денежных поступлений [с.243 Стоянова]

Определение главных критериев оценки дальнейшей стратегии развития предприятия зависит в первую очередь от целей, преследуемых предприятием и миссии его деятельности. Поэтому для адекватной оценки стратегии предприятию необходимо учитывать:

-общеэкономические данные;

-отраслевую статистику;

-внутренние показатели деятельности самого предприятия.

При этом, под общеэкономическими данными понимают уровень инфляции, годовую ставку ссудного процента.

Отраслевая статистика учитывает приемлемую норму прибыли предприятия в данной отрасли, среднеотраслевые затраты и выручку, связанные с приобретением, производством, продвижением исследуемого продукта, средний срок окупаемости инноваций и т.д.

Внутренние показатели деятельности предприятия характеризуются состоянием ликвидности, платежеспособности, рентабельности и рыночной устойчивости.

Реализация стратегической альтернативы развития предприятия является безусловно инновационным решением, с помощью которого предприятие реализует свои возможности к прогнозированию долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним [с.242 Стоянова].

В связи с этим при проведении стратегического анализа дальнейших альтернатив развития предприятия необходимо учитывать ряд аспектов:

1.  рискованность проектов, так, чем длительнее срок окупаемости, тем рискованнее проект;

2.  временную стоимость денег, т.к. с течением времени деньги изменяют свою ценность;

3.  прибыльность проекта;

4.  привлекательность проектов по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов и имущества акционеров предприятия при приемлемой степени риска, т.к. именно эта цель с точки зрения финансовой оценки реализации стратегии является основной [с.243 Стоянова]

При этом, срок окупаемости рассчитывается по формуле

, где

n – продолжительность окупаемости в годах;

s – величина наращенной суммы денежных средств;

p – первоначальная сумма инвестируемых денежных средств

i – среднегодовой ожидаемый процент наращения первоначальной суммы.

Например, при наличии 10000 первоначальной суммы, вложенный в инвестиционный проект, вложенной в инвестиционный проект, ожидаемое увеличение в 50000 при среднегодовом проценте наращения 0,3 равняется

50000-10000/10000*0,3 = 13,3 года

или, если 30000-10000/10000*0,6 = 3 года

Реализация стратегической альтернативы с наименьшим сроком окупаемости наиболее приемлема при прочих равных условиях. Однако, оценки одного срока окупаемости инвестиционных решений предприятия недостаточно для принятия рационального решения.

Временная стоимость денег предполагает расчет стоимости исходной суммы денежных средств по прошествии определенного промежутка времени с учетом влияния внешних факторов на изменение. Оценка временной стоимости денежных потоков может носить как прямой так и обратный характер. Например, при определении современной величины денежных средств наращенной суммы называется – дисконтированием, а определение величины наращенной суммы – компаудингом [с.85 Стоянова].

Дисконтирование осуществляется с помощью следующей формулы

, где

p- величина первоначальной инвестируемой денежной суммы

s-величина наращенных денежных средств

n-продолжительность периода начисления в годах