Задания для контрольных работ по дисциплине "Инвестиционное проектирование", страница 5

Инвестор в течение 10 лет формировал диверсифицированный портфель из обыкновенных акций. В портфель входит 20 различных выпусков обыкновенных акций с общей рыночной стоимостью 82 500 долл. В настоящий момент он подумывает о приобретении еще 50 акций одного выпуска X или Y.

Для определения дохода и риска, связанных с каждым из этих выпусков, он собрал информацию о дивидендах и курсах акций каждого выпуска за последние 10 лет. Анализ показал, что тенденция по обоим выпускам устойчивая. Поэтому он решил, что ожидаемую доходность можно оценить, если определить среднюю доходность за период владения (HPR), т. е за последние 10 лет для каждого выпуска акций.

Инвестор планирует использовать фактор “бета” для оценки риска и требуемой доходности для каждого выпуска. Брокер подсказал, что “бета” для акций X и Y составляет соответственно 1,60 и 1,10. В дополнение к этому текущая ставка доходности безрисковых активов –7%, а рыночная доходность- 10%. Прошлые данные о курсах акций и дивидендах в табл.

1.  Определить доходность за период владения активом (HPR) для каждого вида акций за предыдущие 10 лет. Используя фактор “бета”, определить ожидаемую доходность для каждого вида акций

2.  Дать оценку дохода и риска по акциям. Какие из них предпочтительнее? Объяснить

3.  Использовать модель оценки доходности активов (CAPM) для нахождения требуемой доходности по каждому виду акций. Сравнить эту величину со средним значением HPR.

4.  Сравнить и противопоставить результаты 2 и 3. Какие рекомендации дали бы Вы по обсуждаемому инвестиционному решению. Почему фактор “бета”  лучше субъективноц оценки инвестиционного риска?

Вопрос 5

Каковы преимущества и недостатки фондовых покупок в кредит с точки зрения индивидуального инвестора?

Задача 5

Инвестор покупает 200 акций одного выпуска, которые продаются по 80 долл. при первоначальной марже 60%.

Исходя из того, что по этим акциям выплачиваются годовые дивиденды в 1 долл. на одну акцию, а брокерский кредит можно взять под 8% годовых.

 Рассчитайте доходность инвестиций, которую получит инвестор через полгода в случае повышения курса этих акций до 104 долл.

Какова будет норма доходности инвестиций в   годовом исчислении? 

Ситуация 5

В поисках привлекательной текущей доходности акций

Инвестор в течение некоторого времени размещал капитал на фондовом рынке, приобретая высококачественные акции роста. Он стремился к долгосрочному росту инвестиций и приросту капитала. В последнее время он огорчен состоянием рынка. Статус его акций снижается в сравнении с качественными доходными акциями. Он решил посоветоваться с брокером, который подтвердил, что текущая доходность доходных акций действительно растет и , учитывая состояние экономики, перспективы акций растущих компаний не являются особо хорошими. Он заявил инвестору, что в конечном счете не срок окупаемости инвестиций, а величина капитала!

Они обсудили высокодоходные акции одной из компаний, используя некоторые прогнозные показатели.