Расчет валютного курса и эффективности валютных сделок

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

 высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный

 технический университет»

(ГОУВПО «КнАГТУ»)

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра экономической теории

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА

«РАСЧЕТ ВАЛЮТНОГО КУРСА И

ЭФФЕКТИВНОСТИ ВАЛЮТНЫХ СДЕЛОК»

 Выполнила:                                                                                                 Явор А.Э.,

                                                                                                                        8ФК3ка-2

                                                                                                                 Вариант № 16

 Проверила:                                                                                            Яковлева Т.А.

Комсомольск-на-Амуре 2011

Теоретический материал

Форвардные валютные сделки(«forward») -  это сделки между банками о покупке или продаже валюты по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, а дата валютирования отложена на определенный срок в будущем.

Банк, заключающий форвардную сделку на продажу, обязуется поставить на оговоренную в контракте дату требуемую сумму валюты по заранее определенному курсу, независимо от реального рыночного курса этой валюты в момент исполнения сделки. Банк, заключающий форвардную сделку на покупку, обязуется обеспечить поступление валюты в банк или представить поручение на перевод иностранной валюты.

Главная трудность при формировании условий форвардного контракта состоит в определении срочного или форвардного курса, так как он является прогнозным и, скорее всего, будет отличаться от фактического курса валют контракта в момент исполнения сделки.

Форвардные валютные курсы котируются в виде дифференциалов, выраженных в десятичных долях валюты котировки, как разница между спот-курсом и курсом форвард. В биржевых котировочных бюллетенях наряду со спот-курсом валют публикуются премии или дисконты для определения курса по сделкам «форвард» на разные сроки. Если валюта по сделке «форвард» котируется дороже, чем при немедленной поставке на условиях «спот», то она котируется с премией (R). Если валюта по сделке «форвард» котируется дешевле, чем при немедленной поставке на условиях «спот», то она котируется со скидкой или дисконтом (D).

При прямой котировке курса по срочной сделке премия прибавляется к курсу «спот», а дисконт соответственно вычитается из него:

Ef = Es + R (-D)

При косвенной котировке курса валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса «спот»:

Ef = Es- R (+D)

Расчет форвардного валютного курса путем прибавления или вычитания соответственно премии или дисконта к спот-курсу называется курсом «аутрайт». Иными словами, курс форвард отличается от курса спот на пункты форвард или форвардные очки. Это третий и четвертый знаки после запятой, то есть пределы, в которых изменяется котировка на валютном рынке, поэтому что первые три цифры котировок, как правило, остаются без изменения и называются «большие цифры».

Основной причиной существования премии или дисконта по форвардному курсу является разница в процентных ставках по краткосрочным депозитам, а размер премии или дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по срочным депозитам в соответствующих валютах на срок, равный сроку форвардной сделки.

Форвардные пункты зависят от разницы между предполагаемым размером выплат по сделке и доходом по каждому конкретному депозиту в определенной валюте. Эту разницу называют процентным дифференциалом.

Процентный дифференциал, то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам - это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а следовательно, и возможный спрос на каждую из них. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок:

-  ставка, под которую коммерческие банки занимают деньги у центрального банка;

-  ставки, под которые банки занимают деньги друг у друга, ставки межбанковского заимствования;

-  процентные ставки, определяющие доходность государственных ценных бумаг;

-  процентные ставки, под которые банки выдают кредиты своим клиентам;

-  процентные ставки, под которые коммерческие банки привлекают деньги в депозиты.

Все эти ставки тесно связаны между собой и в конечном счете определяются той официальной процентной ставкой, которую устанавливает центральный банк.

Влияние процентных ставок на валютный курс определяется тем, что для приобретения необходимой валюты следует взять ссуду, выплатив процент по кредит) , или изъять сумму с депозита, потеряв процент по вкладу. Поэтому рассчитать премию или дисконт можно с использованием соответствующих процентных ставок по срочным депозитам:

,

где Df (R, D) - форвардный дифференциал (премия или дисконт):

Es - спот-курс;

Ef- форвардный курс;

Т- срок действия форвардного валютного контракта в днях;

 - ставка процента по депозитам в ватюте квоты в %;

 - ставка процента по депозитам в валюте основы квоты в %.