Строительство и архитектура \ Проектный анализ

Проектный анализ инвестиционного проекта фитнес и спа клуба в Красноярский край, страница 17

Показатель

Значение показателя

Инвестиции в оборудование

225000

Покупка оборудования

4 квартал 1 года

Пополнение оборотных ср-в

 Из расчета 2-х  месячной потребности

Приобретение лицензии

16000    в 4 квартале 1 года, норма амортизации 25%

Строит. монтажные  работы

24000 -1 кв.    27000 -  2 кв.     10000 -  3 кв., амортизация 10%

Объем реализации  (шт)  2 год и далее увеличивается на

57500

4000

Цена    реализации   ($)  2 год и далее увеличивается на

12

Оплата труда           начиная со 2 года

135000    144500   1540000  163500  173000

Стоимость        сырья  2 год   3 год и далее увеличивается на  

170000

11000

Операционные расходы   2 год и далее увеличивается на  

5500

500

Электроэн., вода тепло 2 год и далее увеличивается на  

11000

200

Постоянные расходы

5000

Административные и общие издержки в год

14000

Технологическое оборудование

За счет кредита на 4 лет

Лицензия, СМР

За счет собственных средств (акционерного капитала)

Дивиденды  на акционерный капитал (%)

7%

Кредит под (% годовых)

16%

Срок проекта (лет)

6

Рыночная цена оборудования  по окончанию проекта

9%

Затраты на ликвидацию оборудования

2,5%

Коммерческая норма дисконта

Расчет на основе WACC

Общественная и региональная норма дисконта

Принять равной коммерческой

Норма дисконта для кредитора

Ставка рефинансирования

Ставка налога на прибыль

24 %

Налог на имущество

2,2%

Макроокружение проекта

1

Ставка рефинансирования

0,105

  

2

Налог на прибыль

0,24

  

3

Налог на дивиденды

0,09

  

4

Дивиденды на дополн собств. Кап

0,05

  

5

Налог на имущество

0,022

  

6

Начисления  на заработн. плату

0,26

  

7

Доля налога на приб в республ  бюджет

0,729

  5.4. Анализ двух инвестиционных проектов разной продолжительности

В реальной практике часто необходимо сравнивать проекты с разной продолжительностью, т.к. мы определяем ценность проекта за период его осуществления, то конечный результат (NPV) будет зависеть как от срока проекта, так и от характера распределения денежных потоков, поэтому сравним проекты по их NPV и приведем их в сопоставимый вид.

Таблица 7. Исходные данные:

Период

осуществления

Чистый результат по проектам

А

В

0

-185

-185

1

95

90

2

175

70

3

120

Для начала рассчитаем NPV по каждому проекту.

NPV(А) = -185/1,10+95/1,11+175/1,12 = -185+86,36+144,63 = 45,99

NPV(В) =-185/1,10+90/1,11+70/1,12+120/1,13 = 44,83

Метод кратности:

Проект А              0           1           2           3             4             5          6

 


45,99

38,008

31,41

=115,408

Проект В

44,83

33,68

=78,51

В данном случае проект А лучше, так как его NPV больше.

Метод повторяемости бесконечное количество раз:

NPV (1;+) = NPVi*((1+R)i / (1+R)i-1)

Скачать файл