Обменные курсы валют. Фиксированные обменные курсы и валют, страница 8

Если выполняется паритет покупательной способности в абсолютной форме, т. е. условие (8.7), то значение реального обменного курса во всех случаях  должно быть равно 1. Однако, практически реальные обменные курсы валют стран мира достаточно сильно и постоянно отклоняются от единичного значения. Причинами этому являются все те же факторы, которые обсуждались, почему не выполняются паритеты покупательной способности, т.е. условия (8.7) и (8.9). Это, во-первых, эффект Балассы-Самуэльсона, но также и другие факторы: различия в доле сектора неторгуемых благ, различия в специализации стран, что выражается в том, что структура торгуемых благ в разных странах различна. Определенную лепту в объяснение отклонений реальных обменных курсов от единичных значений вносят также шоки предложения и изменения условий торговли.

Каковы последствия для экономики обесценения национальной валюты – вопрос достаточно актуальный в свете экономической истории – и не только России – последних десятилетий? Сразу можно констатировать, что происходит удорожание импорта. Если при этом не учитывать изменения физических объемов экспорта и импорта, то приходится констатировать, что проявляется тенденция к ухудшению платежного баланса. Однако, удорожание импорта означает снижение его объема при том, что более дешевые отечественные товары не только замещают импорт, но и увеличивают объемы экспорта –  это уже сильный фактор, обуславливающий движение к префициту платежного баланса .

Далее важно понять, какой это шок – временный или постоянный? Если это временное изменение, то эффект дохода, воздействующий на потребление будет мал, мало отреагируют и инвестиции. Но тогда увеличение дохода при практически неизменном внутреннем потреблении будет означать увеличение национального сбережения. что мало затронет потребление, а увеличит национальные сбережения, а также будет способствовать увеличению префицита платежного баланса. Если же данный шок рассматривается как постоянный, то в ответ на рост дохода на такую же величину возрастет и потребление домашних хозяйств. Но и фирмы будут склонны увеличить свой инвестиционный спрос. Такая экономика  - как правило, это экономика «догоняющего развития» имеет тенденцию к уменьшению платежного баланса вплоть до его дефицита.

Основные понятия Раздела 8.2

·  Валютные курсы и валютные рынки.

·  Паритет покупательной способности в абсолютной форме.

·  Паритет покупательной способности в относительной форме.

·  Эффект Балассы-Самуэльсона..

·  Паритет ставок процента.

·  Режим фиксированных обменных курсов.

·  Бреттон-Вудское соглашение.

·  Европейский валютный союз.

·  Проблемы стерилизации денежной массы.

·  Девальвация национальной валюты и инфляция.

·  Режим плавающих обменных курсов.

·  Реальный обменный курс национальной валюты.

·  Девальвация национальной валюты и платежный баланс..

Литература к Разделу 8.2

Samuelson, P. A. (1964), "Theoretical Notes on Trade Problems", Review of Economics and Statistics 46 (2): 145–154, http://dx.doi.org/10.2307/1928178 .

Samuelson, P. A. (1994), "Facets of Balassa-Samuelson Thirty Years Later", Review of International Economics 2 (3): 201–226, http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-9396.1994.tb00041.x