В предыдущем разделе мы рассмотрели ситуацию, когда в расчетах между странами использовалась единая для всех валюта. Если эту ситуацию проинтерпретировать с позиции существования национальных валют и возможности их взаимного обмена, то мы просто приходим к допущению, что курсы валют являются фиксироваными и не могут меняться от сделки к сделке, как это происходит на рынке. Исторически наиболее ярким примером системы фиксированных курсов была Бреттон-Вудская система, принятая в результате соглашения, достигнутого на одноименной конференции в курортном городе Бреттон-Вудс (Bretton Woods) в штате Нью Хэмпшир в США. Конференция проходила с 1 по 22 июля 1944 г положила начало таким организациям, как Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и Международный валютный фонд (МВФ). Доллар США стал одним из видов мировых денег, наряду с золотом. Это был переходный этап от золотодевизного стандарта к Ямайской системе, устанавливающей равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими. Система устанавливала, что:
Система работала достаточно эффективно до 1968 г., а в 1973 г. после ряда девальваций курса доллара к золоту была ликвидирована, чему предшествовало очень серьезное перераспределение мирового запаса золота из США в другие страны соглашения. С 1976 года большинство стран окончательно перешло на систему плавающих курсов, формирующихся на валютных рынках под воздействием спроса и предложения, хотя полностью система фиксированных курсов не утратила своей актуальности, поскольку центральные банки стран достаточно часто прибегают к мерам, ограничивающим свободные колебания курсов, главным образом, проводя валютные интервенции.
Другим примером режима фиксированных валютных курсов является система европейского валютного союза, установленная в марте 1979 г., в которую первоначально вошли 8 государств из зоны ЕЭС: Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Дания, Ирландия, Люксембург и Италия, а позже – еще 6: Испания (в 1989 году), Великобритания (в 1990 году), Португалия (в 1992 году), Австрия (в 1995 году), Финляндия (в 1996 году), Греция (в 1998 году). Центральным элементом системы являлась европейская валютная единица (ЭКЮ – ECU - European Currency Unit), которая стала базой установления курсовых соотношений между валютами стран - членов ЕЭС, а также использовалась для расчётов между их центральными банками и как счётная единица в специализированных учреждениях и фондах ЕЭС. Ее стоимость определялась как стоимость «корзины» национальных валют стран-участниц. Курсы же валют стран-участниц союза друг к другу фиксировались друг к другу, хотя и с определенным «допуском»: допускались колебания курсов в диапазоне ± 2,25% их центрального курса, а для итальянской лиры ±6% ввиду нестабильности валютного положения страны. Позднее режим колебаний ±6% был установлен и для испанской песеты. Поддержание согласованных курсов осуществлялось с помощью валютной интервенции центральных банков стран-участниц. Европейский фонд валютного сотрудничества был составной частью системы и был предназначен для предоставления центральным банкам стран ЕВС кредитов на покрытие временных дефицитов платёжного баланса и осуществления валютных интервенций для поддержания курсов валют в заданных пределах. В 1979 г. начался новый этап союза – переход к единой уже полноценной общей валюте стран-участниц союза – евро. В дальнейшем зона евро расширялась за счет вступления новых членов из бывших социалистических стран Восточной Европы и Балтии.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.