Рынок ценных бумаг в системе рыночных отношений

Следует отметить, что Минская городская инспекция по наличию участников рынка ценных бумаг стоит на первом месте среди территориальных подразделений Комитета. На территории города сегодня числится 2419 эмитентов или 53,1 процента от их числа по республике; профучастников соответственно,-94 (79 процентов). Значительно больше других имеется предприятий, выпускающих векселя. По каждому выявленному нарушению принимаются соответствующие меры. В 2000г. за различные нарушения применены штрафные санкции к 173 участникам рынка ценных бумаг, оформлено 52 предписания. За 2001г. – соответственно 69 и 51[3,c.33].

Полагаю, что для каждого акционерного общества наиболее цивилизованным вариантом является строгое соблюдение законодательства по ценным бумагам, нежели иметь дело с санкциями в виде штрафов.

Формирование и развитие рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Рынок ценных бумаг Республики Беларусь относится к так называемым развивающимся, нарождающимся рынкам. К таковым относятся рынки стран, где интенсивное развитие механизмов фондового рынка началась по существу с 90-х годов ХХ столетия и которые осуществляют переход к современным моделям экономического развития с целью ликвидации разрыва между ними и высокоразвивающимися странами. На стадии своего зарождения рынок ценных бумаг Республики Беларусь формировался как рынок относительно крупных пакетов акций, приобретаемых юридическими инвесторами при разовых внебиржевых сделках на этапе первичного размещения ценных бумаг путем подписки.

В истории белорусского рынка ценных бумаг аналитики выделяют несколько периодов:

-первоначальное стихийно возникновение рынка;

-первый подъем, вызванный выпуском банковских акций и акций вновь образованных акционерных обществ;

-кризис вторичного рынка из-за высокой инфляции;

-развитие профессиональной деятельности и рост акционерных обществ, связанный с началом массовой приватизации;

-новый кризис, возникший из-за политики правительства, препятствующий привлечению средств в ценные бумаги;

Годом  возникновения рынка ценных бумаг в Беларуси считается 1991-й. Незадолго до этого 19 июля 1990 г. Совет Министров СССР принял Положение «О ценных бумагах». В соответствии с ним началось образование акционерных обществ  на базе разваливающихся союзных министерств. Половина акций образуемых акционерных обществ оставалась в Москве. К середине 1991 г., таким образом, было акционировано уже около десятка предприятий Беларуси.

Однако 26 июня 1991 г. парламент республики принял постановление о недействительности проведенной союзными органами приватизации и о переходе предприятий союзного подчинения под юрисдикцию БССР. Началось формирование ранка ценных бумаг и его структуры. В августе 1991г. началась подписка на акции акционерного общества «Белорусская фондовая биржа». К маю 1992 г. уже около 25 акционерных обществ закончили подписку на свои акции. Начала работу Белорусская фондовая биржа (БФБ), первые торги, на которой состоялись 28 января 1992г. На  БФБ запрещается торговля кредитными ресурсами и проведение операций с ценными бумагами бывших союзных республик. Поэтому биржа совершала сделки лишь с акциями бирж, банков и депозитными сертификатами банков (40, 13 и 25% от общего объема соответственно). Всего за 7 месяцев работы на бирже было совершено 69 сделок на общую сумму 35 млн. рублей. За период своего существования БФБ разработала собственную нормативную базу, регулирующую вопросы листинга и торговли ценными бумагами на бирже, систему электронных торгов ценными бумагами и фьючерсами. По ряду причин бирже не удалось создать расчетно-клиринговый центр, который смог бы обеспечить реализацию принципа «поставка против платежа». В результате фактическое исполнение сделок, заключенных