Экономика и менеджмент \ Инвестиции

Оценка эффективности инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционных проектов. Формирование области устойчивости инвестиционных проектов

Страницы работы

25 страниц (Word-файл)

Посмотреть все страницы

Скачать файл

Фрагмент текста работы

чувствительность инвестиционных проектов к изменению дохода.

Построим вспомогательные таблицы (табл. 9 и 10), в которых вычислим изменения влияющего фактора – доход компаний «А» и «В».

Таблица 9

Изменение влияющего фактора – дохода компании «А»

Изменение дохода для компании «А», руб.
t	-10%	-3%	Доход (R_t⁺)	+5%	+10%
1-й год	9 000	9 700	10 000	10 500	11 000
2-й год	18 000	19 400	20 000	21 000	22 000
3-й год	27 000	29 100	30 000	31 500	33 000
4-й год	27 000	29 100	30 000	31 500	33 000
5-й год	36 000	38 800	40 000	42 000	44 000
6-й год	45 900	49 470	51 000	53 550	56 100

Произведем расчет показателей эффективности инвестиционных проектов (см. раздел 2), но с учетом изменения доходов компаний «А» и «В», как представлено в табл. 9 и 10. Полученные результаты занесем в табл. 11.

Таблица 10

Изменение влияющего фактора – дохода компании «В»

Изменение дохода для компании «В», руб.
t	-10%	-3%	Доход (R_t⁺)	+5%	+10%
1-й год	45 000	48 500	50 000	52 500	55 000
2-й год	36 000	38 800	40 000	42 000	44 000
3-й год	27 000	29 100	30 000	31 500	33 000
4-й год	27 000	29 100	30 000	31 500	33 000
5-й год	18 000	19 400	20 000	21 000	22 000
6-й год	9 900	10 670	11 000	11 550	12 100

Таблица 11

Влияние изменения дохода компаний «А» и «В» на показатели эффективности инвестиционных проектов

Влияние изменения дохода на эффективность инвестиционных проектов
Показатели		Процент изменения фактора
Показатели		-10%	-3%	Базовый показатель	+5%	+10%
NPV, руб.	«А»	12444	20412	23827	29518	35209
NPV, руб.	«В»	30484	39855	43871	50565	57258
Е_вн	«А»	0,103	0,123	0,19	0,144	0,156
Е_вн	«В»	+	0,306	0,326	0,354	0,384
PI	«А»	1,14	1,23	1,26	1,33	1,39
PI	«В»	1,34	1,44	1,49	1,56	1,64
PB, в годах	«А»	5,27	4,89	4,74	4,52	4,31
PB, в годах	«В»	4,48	4,16	4,03	3,84	3,67

Из полученных данных можно сделать вывод, что даже значительное уменьшение дохода компаний «А» и «В» приводит к значительному снижению эффективности инвестиционных проектов.

3.2. Влияние стоимости оборудования на эффективность инвестиционных проектов

Рассмотрим влияние стоимости оборудования для компаний «А» и «В» на показатели эффективности инвестиционных проектов.

Для этого будем изменять стоимость оборудования для компаний «А» и «В» и отслеживать, как будут меняться показатели эффективности инвестиционных проектов. Тем самым определим степень влияния стоимости оборудования для компаний «А» и «В» на эффективность инвестиционных проектов, т.е. чувствительность инвестиционных проектов при изменении стоимости оборудования.

Построим вспомогательную таблицу (табл.14), в которой вычислим изменения влияющего фактора – стоимости оборудования для компаний «А» и «В».

Таблица 12

Изменение влияющего фактора – стоимости оборудования для компаний «А» и «В»

Изменение стоимости оборудования для компаний «А» и «В», руб.
-4%	-2%	Стоимость оборудования	+10%	+20%
82560	84280	86000	94600	103200

Произведем расчет показателей эффективности инвестиционных проектов (см. раздел 2), но с учетом изменения стоимости оборудования для компаний «А» и «В», по данным табл. 12. Полученные результаты занесем в табл.13 (при 1-м варианте капиталовложений (К при t = 0)).

Таблица 13

Влияние изменения стоимости оборудования для компаний «А» и «В» на показатели эффективности инвестиционных проектов

Влияние изменения стоимости оборудования на эффективность инвестиционных проектов
Показатели		Процент изменения фактора
Показатели		-4%	-2%	Базовый показатель	+10%	+20%
NPV, руб.	«А»	27267	25547	23827	15227	6627
NPV, руб.	«В»	47311	49591	43871	39271	26671
Е_вн	«А»	0,202	0,196	0,19	0,162	0,137
Е_вн	«В»	0,349	0,337	0,326	0,272	0,227
PI	«А»	1,32	1,29	1,26	1,15	1,06
PI	«В»	1,55	1,52	1,49	1,36	1,25
PB, в годах	«А»	4,56	4,65	4,70	5,20	5,65
PB, в годах	«В»	3,88	3,96	4,00	4,42	4,80

Из полученных данных можно сделать вывод, что даже небольшое изменение стоимости оборудования для компаний «А» и «В» приводит к заметному изменению эффективности инвестиционного проекта.

3.3. Влияние стоимости установки оборудования на эффективность инвестиционных проектов

Рассмотрим влияние стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В» на показатели эффективности проектов.

Для этого возьмем данные об изменении стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В» из производственной стратегии бизнес-плана и выявим, как будут меняться показатели эффективности инвестиционных проектов. Тем самым определим степень влияния стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В» на эффективность инвестиционных проектов, т.е. определим чувствительность инвестиционных проектов при изменении стоимости установки оборудования.

Построим вспомогательную таблицу (табл.14), в которой вычислим изменения влияющего фактора – стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В».

Таблица 14

Изменение влияющего фактора – стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В»

Изменение стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В», руб.
-7%	-5%	Стоимость установки оборудования	+20%	+40%
2790	2850	3000	3600	4200

Произведем расчет показателей эффективности инвестиционных проектов (см. раздел 2), но с учетом изменения стоимости установки оборудования для компаний «А» и «В», по данным табл. 14. Полученные результаты занесем в табл.15 (при 1-м варианте капиталовложений (К при t = 0)).

Таблица 15

Влияние изменения стоимости установки оборудования для компаний