Стратегия финансового менеджмента. Характеристика матрицы финансовой стратегии. Результаты фин. деятельности

Стратегия финансового менеджмента

Характеристика матрицы финансовой стратегии

Матрица фин. стратегий выравнивается в зависимости от результатов финансовой и хоз. деятельности.

Результаты хоз. деят. =  ст-ть произв. прод. – изменение ФЭП – изменение инвестиций + доходы от продажи имущества

Результаты фин. деятельности:

1. вычисляются изменение задолж. фирмы за период

2. определяется сумма % - ов налогов на прибыль и дивидендов в уставном фонде

3. 1-2

В соответствии с полученными результатами можно построить матрицу фин. стратегий:

1

4

6

7

2

5

9

8

3

Самая лучшая зона: 6

Самая худшая: 9

В зоне равновесия: самая плохая 3

Стратегия финансового менеджмента

Характеристика зоны равновесия

Квадрат 1: Отец семейства

Темпы роста товарооборота у такого предприятия ниже, чем потенциальные возможности.

Не все резервы используются.

Перспективы такого предприятия зависят от ряда факторов:

- темпов наращивания собственного капитала

- возможности использования э. ф. р.

- темпов роста товарооборота

- способности наращивать рентабельность

Если предприятие задействует э. ф. р. кроме того сможет наращивать товарооборот высокими темпами, то в этом случае предприятие можно признать привлекательным.

Если предприятие и дальше не будет использовать э. ф. р. и не будет наращивать товарооборот, то такое предприятие можно назвать стареющим.

Если предприятие будет использовать инвестиционные рычаги оно может перейти в квадрат 2, более привлекательным. При хорошем использовании э. ф. р. фирма может перейти в квадрат 4, так же привлекательный. При низких темпах товарооборота фирма может перейти в квадрат 7. Ключевое внимание товарооборот.

Квадрат 2: Устойчивое равновесие

- нужно увеличить результаты финансовой деятельности;

- следовать за развитием рыночной конъюнктуры;

- стремиться к наращиванию товарооборота.

Если фирма будет хорошо наращивать товарооборот, оно может перейти в квадрат 4 и 5.

Если фирма с низким темпом товарооборота, и оно не может следить за развитием рыночной конъюнктуры, в последствии такое  предприятие попадет в квадрат 7 и 8.

Квадрат 3: Неустойчивое равновесие (самое плохое положение)

Определенный период времени такие предприятия продолжают наращивать задолженность.

Перспективы такого предприятия зависят от ряда факторов:

- на сколько фирма следит за рыночной конъюнктурой;

- на сколько высока прибыль предприятия;

- какая норма распределения прибыли;

- темпов роста товарооборота;

- роста рентабельности продаж.

Если предприятие будет следовать всему этому, то фирма может переместиться в зону 2.

Если темпы роста товарооборота будут равны рентабельности, мы может вернуться в квадрат 2.

Стратегия финансового менеджмента

Характеристика зоны удач в матрицы фин. стратегий

Квадрат 4,5,6 – зоны удач.

Квадрат 4 – рантье (живут на проценты)

Характеристика:

Предприятие довольствуется более низкими темпами товарооборота по сравнению с возможными. Задолженность находится на низком уровне. Коэффициент финансовой зависимости не превышает 0,67.

Такому предприятию нужно обращать внимание на уровень, динамику э. рентабельности, темпы роста товарооборота, использовать потенциал.

Если э. р. не высокая и не изменяется, то у такого предприятия есть возможность попасть в квадрат 7. Если же уровень э. р. высокий фирма может начать подготовку к диверсификации и может попасть  в квадрат 5 и стать Холдинговой компанией.

Увеличивая уровень распределительной прибыли нужно следить за уровнем э. р.

Квадрат 5 – подготовка к Диверсификации.

Фирма продолжает наращивать з. с., чтобы покрыть дефицит ликвидности средств.

Перспективы зависят:

- на сколько правильным будет решение о диверсификации;

- какие отрасли и сферы будут выбраны для диверсификации;

- от уровня э. р.

Если мы сделаем ошибки в выборе диверсификации, то мы может попасть в лучшем случае в квадрат 4, а в худшем 2 и 3.

Квадрат 6: Чаще этого Холдинговые компании.

Перспективы зависят от уровня:

Э.рентабельности;

Уровня финансовой зависимости;

Особенности управления данной компанией.

Стратегия финансового менеджмента

Характеристика зоны дефицита

Зона дефицита:

Квадрат 7 – эпизодический дефицит.

Возникает из-за того, что сроки зарабатывания ликвидных средств не совпадают со сроками использования.

Многие фирмы продолжают наращивать заемные средства. Перспективы будут зависеть от темпов роста товарооборота и темпов роста рентабельности. Если э. р. начнет расти быстрее, чем товарооборот и большая часть зарабатываемых средств будет реинвестироваться, фирма может стабилизироваться и перейти в квадрат 1 и 2.

Если э. р. будет низкой, фирма будет увеличивать потребление и переместится в квадрат 8 и 9.

Квадрат 8 – Делема.

Фирма частично использует свои возможности для заимствования з. с. Фирма не может.

Нужно обратить внимание на уровень э. р. , проанализировать его в динамике, сделать факторный анализ.

Взять под контроль затраты.

Если после всех этих мероприятий уровень экономической рентабельности стабилизируется

Если мы не найдем источников финансирования.

Квадрат 9 – Кризис.

Фирма начинает анализировать затраты.

Начать процедуру банкротства.

Чтобы не попасть в такую ситуацию.

Модель Альтмена:

Разбивает фирму на 2 группы:

1. вероятность банкротства 0,5 и ниже

2. вероятность банкротства 0,5 и выше.

Двухфакторная модель

z = +

 и  - реальные

 - текущая ликвидность

 - удельный вес з. с. в пассивах.

Если полученный показатель z<0, то вероятность банкротства велика.

Другой вид модели:

z =  +  +  + +

 = 0,012

 = 0,014

 = 0,033

 = 0,006

 = 1

 = нераспределенная прибыль / ………..

 = отношение балансовой прибыли / общая ∑ активов

 = рыночная ст-ть акций / ст-ть заемных средств

 = чистая выручка от реализации / общая ст-ть активов

Если z < 1,8, то вероятность банкротства высока.

Если z >1,8, но меньше 2,7 вероятность банкротства средняя.

Если z >2,7, но меньше, чем 2,9, то вероятность низкая.

Если z > 2,9, то вероятность банкротства крайне мала.