распределение финансовых ресурсов в соответствии со спросом на них и покупательной способности субъектов финансовых отношений;
снижение совокупных общественных затрат по аккумулированию, распределению и использованию финансовых ресурсов.
Биржа – это организованный и регулярно действующий в определенном месте и по установленным правилам оптовый рынок.
Биржи подразделяются на:
товарные;
фондовые;
валютные;
биржи срочных контрактов.
биржевая деятельность
Концентрация в местах производства и потребления товаров (т.е. в крупных промышленных и финансовых центрах);
Торговля ведется по специфическим видам товаров и крупными партиями;
Торговля ведется часто в отсутствие реального товара;
Торговые сессии проводятся регулярно при возможности концентрации спроса и предложения продавцов и покупателей во времени и пространстве;
Характеризуются свободным ценообразованием;
Торговля ведется биржевыми посредниками при обеспечении открытости и гласности торгов.
Функции биржи:
Организация биржевых собраний (торговых сессий) для проведения гласных публичных торгов;
Разработка биржевых стандартов и контрактов;
Выявление и регулирование биржевых цен;
Биржевое страхование (хеджирование, от англ. hedge - ограда, загородка) участников биржевой торговли;
Биржевой арбитраж;
Система клиринга и расчетов;
Деятельность по приданию гласности информации о текущих котировках и результатах произведенных биржевых операций.
Основные типы систем организации торговли на бирже
Непрерывный рынок (Continuous Market)
Дискретный рынок (онкольный)(Call Market)
Характеристики биржевого рынка
Ликвидность;
Быстрота выполнения биржевых операций;
Прозрачность рынка
Выявления цен;
Трансакционные издержки;
Справедливость (одинаковое отношение) по отношению к инвестору;
Надежность кредитной цепочки;
Надежность рынка в общем.
.
1. Аукционный рынок
Аукцион с маркет-мейкерами
Аукцион без маркет-мейкеров
2. Дилерский рынок
неэлектронный
электронный
Маркетмейкер (англ. Market maker — создатель рынка) — фирма брокер/дилер, берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента.
Быки и медведи
“Быком”, в общем случае называется любой участник рынка, заинтересованный в том, чтобы цены на конкретные акции (или рынок в целом) повышались, а для “медведя” – наоборот, понижались.
Биржевые заказы классифицируются по трем признакам:
по виду производимой операции;
Заказы на покупку ( Buy);
Заказы на продажу. Всегда имеют отметку о том, какая продажа, обычная ( Sell long) или короткая (Sell short) производится (это делается потому, что короткие продажи регламентируются особыми правилами: нельзя коротко продавать при падающем рынке).
.
по цене исполнения:
по времени исполнения
Однодневные заказы (day orders). Заказ действителен в течение одного биржевого дня. Как правило, по умолчанию заказ является однодневным.
Заказы, действительные до момента из аннулирования (GTC – Good Till Cancelled).
.
Лимитные заказ - приказ покупать (продавать) при достижении заданной цены или лучше.
Рыночный заказ- заказ на покупку (продажу), который должен быть выполнен по наилучшей в данный момент на рынке цене.
(текущая цена).
Стоп-заказ (stop order) – это такой заказ, к котором инвестор указывает так называемую стоп-цену (stop price), по достижении которой рынком этот заказ превращается в рыночный.
.
Уровень сопротивления – цена, по достижении которой с точки зрения этих инвесторов должен произойти резкий рост цен на данную акцию. Поэтому они выставляют стоп-заказы на покупку несколько выше данного уровня сопротивления, с тем чтобы, купив эту акцию, в дальнейшем продать ее по более дорогой цене.
Заказы, выполняемые по цене открытия и закрытия
.
Заказы на усмотрение брокера
Заказы на полное усмотрение брокера; т.е. инвестор оставляет брокеру некоторую денежную сумму, а брокер определяет какого эмитента акции купить/продать в каком количестве, в какое время и по какой цене;
Заказы на частичное усмотрение брокера; т.е. инвестор определяет эмитента, купить ли продать акции и в каком количестве, а на усмотрение брокера остается цена и время покупки в течение рабочего дня.
Система финансовых расчетов и механизм гарантирования сделок.
Расчетная палата :
• гарантирует исполнение всех фьючерсных контрактов;
• регистрирует заключенные сделки;
• устанавливает размеры маржи и взимает ее по заключенным фьючерсным контрактам;
• ежедневно проводит пересчет всех открытых позиций, осуществляет контроль за перечислением выигрышей и проигрышей членов расчетной палаты;
• ликвидирует взаимопогашающиеся контракты и проводит расчеты по ним;
• организует исполнение фьючерсных контрактов.
. Понятие и виды маржи во фьючерсной торговле
• первоначальная маржа является депозитом, который вносится
