Функции финансовых рынков. Биржевая деятельность. Основные типы систем организации торговли на бирже

БИРЖЕВОЕ ДЕЛО

Функции финансовых рынков:

• аккумулирование финансовых ресурсов;
• формирование цен на свободные финансовые ресурсы;
• распределение финансовых ресурсов в соответствии со спросом на них и покупательной способности субъектов финансовых отношений;
• снижение совокупных общественных затрат по аккумулированию, распределению и использованию финансовых ресурсов.

• Биржа – это организованный и регулярно действующий в определенном месте и по установленным правилам оптовый рынок.
• Биржи подразделяются на:
  • товарные;
  • фондовые;
  • валютные;
  • биржи срочных контрактов.

биржевая деятельность

• Концентрация в местах производства и потребления товаров (т.е. в крупных промышленных и финансовых центрах);
• Торговля ведется по специфическим видам товаров и крупными партиями;
• Торговля ведется часто в отсутствие реального товара;
• Торговые сессии проводятся регулярно при возможности концентрации спроса и предложения продавцов и покупателей во времени и пространстве;
• Характеризуются свободным ценообразованием;
• Торговля ведется биржевыми посредниками при обеспечении открытости и гласности торгов.

Функции биржи:

• Организация биржевых собраний (торговых сессий) для проведения гласных публичных торгов;
• Разработка биржевых стандартов и контрактов;
• Выявление и регулирование биржевых цен;
• Биржевое страхование (хеджирование, от англ. hedge - ограда, загородка) участников биржевой торговли;
• Биржевой арбитраж;
• Система клиринга и расчетов;
• Деятельность по приданию гласности информации о текущих котировках и результатах произведенных биржевых операций.

Основные типы систем организации торговли на бирже

• Непрерывный рынок (Continuous Market)
• Дискретный рынок (онкольный)(Call Market)

Характеристики биржевого рынка

• Ликвидность;
• Быстрота выполнения биржевых операций;
• Прозрачность рынка
• Выявления цен;
• Трансакционные издержки;
• Справедливость (одинаковое отношение) по отношению к инвестору;
• Надежность кредитной цепочки;
• Надежность рынка в общем.

.

• 1. Аукционный рынок
• Аукцион с маркет-мейкерами
• Аукцион без маркет-мейкеров
• 2. Дилерский рынок
• неэлектронный
• электронный
• Маркетмейкер (англ. Market maker — создатель рынка) — фирма брокер/дилер, берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента.

Быки и медведи

“Быком”, в общем случае называется любой участник рынка, заинтересованный в том, чтобы цены на конкретные акции (или рынок в целом) повышались, а для “медведя” – наоборот, понижались.

Биржевые заказы классифицируются по трем признакам:

• по виду производимой операции;
  • Заказы на покупку ( Buy);
  • Заказы на продажу. Всегда имеют отметку о том, какая продажа, обычная ( Sell long) или короткая (Sell short) производится (это делается потому, что короткие продажи регламентируются особыми правилами: нельзя коротко продавать при падающем рынке).

.

• по цене исполнения:

по времени исполнения

• Однодневные заказы (day orders). Заказ действителен в течение одного биржевого дня. Как правило, по умолчанию заказ является однодневным.
• Заказы, действительные до момента из аннулирования (GTC – Good Till Cancelled).

.

• Лимитные заказ - приказ покупать (продавать) при достижении заданной цены или лучше.
• Рыночный заказ- заказ на покупку (продажу), который должен быть выполнен по наилучшей в данный момент на рынке цене.
• (текущая цена).
• Стоп-заказ (stop order) – это такой заказ, к котором инвестор указывает так называемую стоп-цену (stop price), по достижении которой рынком этот заказ превращается в рыночный.

.

• Уровень сопротивления – цена, по достижении которой с точки зрения этих инвесторов должен произойти резкий рост цен на данную акцию. Поэтому они выставляют стоп-заказы на покупку несколько выше данного уровня сопротивления, с тем чтобы, купив эту акцию, в дальнейшем продать ее по более дорогой цене.
• Заказы, выполняемые по цене открытия и закрытия

.

• Заказы на усмотрение брокера
• Заказы на полное усмотрение брокера; т.е. инвестор оставляет брокеру некоторую денежную сумму, а брокер определяет какого эмитента акции купить/продать в каком количестве, в какое время и по какой цене;
• Заказы на частичное усмотрение брокера; т.е. инвестор определяет эмитента, купить ли продать акции и в каком количестве, а на усмотрение брокера остается цена и время покупки в течение рабочего дня.

Система финансовых расчетов и механизм гарантирования сделок.

• Расчетная палата :
• • гарантирует исполнение всех фьючерсных контрактов;
• • регистрирует заключенные сделки;
• • устанавливает размеры маржи и взимает ее по заключенным фьючерсным контрактам;
• • ежедневно проводит пересчет всех открытых позиций, осуществляет контроль за перечислением выигрышей и проигрышей членов расчетной палаты;
• • ликвидирует взаимопогашающиеся контракты и проводит расчеты по ним;
• • организует исполнение фьючерсных контрактов.

. Понятие и виды маржи во фьючерсной торговле

• • первоначальная маржа является депозитом, который вносится