Экономика и менеджмент \ Экономика энергетики

Определение чистых денежных потоков по годам расчетного периода. Определение рентабельности инвестиций, страница 2

ЧДД2 = ЧД2·(1+0,04)^-2= -5,6·1,04^-2= -5,178 млрд. руб.

ЧДД3 = ЧД3·(1+0,04)^-2= 1,064·1,04^-3= 0,946 млрд. руб.

ЧДД4 = ЧД4·(1+0,04)^-2= 1,764·1,04^-4= 1,508 млрд. руб.

ЧДД5 = ЧД5·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-5= 3,452 млрд. руб.

ЧДД6 = ЧД6·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-6= 3,319 млрд. руб.

ЧДД7 = ЧД7·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-7= 3,192 млрд. руб.

ЧДД8 = ЧД8·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-8= 3,069 млрд. руб.

ЧДД9 = ЧД9·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-9= 2,951 млрд. руб.

ЧДД10 = ЧД10·(1+0,04)^-2= 4,2·1,04^-10= 2,837 млрд. руб.

Расчетные промежуточные значения чистых дисконтированных денежных потоков (ЧДД) за расчетный период для разных норм дисконта вносятся в табл. 5 и рис. 2.

Таблица 5. Расчет чистых дисконтированных денежных потоков (ЧДД) за расчетный период для разных норм дисконта

ЧДt		ЧДД	Нормы дисконта, Et
ЧДt		ЧДД	0	0,02	0,04	0,06	0,08	0,1	0,12	0,14
ЧД0 =	-4,200	ЧДД0	-4,200	-4,200	-4,200	-4,200	-4,200	-4,200	-4,200	-4,200
ЧД1 =	-4,200	ЧДД1	-4,200	-4,118	-4,038	-3,962	-3,889	-3,818	-3,750	-3,684
ЧД2 =	-5,600	ЧДД2	-5,600	-5,383	-5,178	-4,984	-4,801	-4,628	-4,464	-4,309
ЧД3 =	1,064	ЧДД3	1,064	1,003	0,946	0,893	0,845	0,799	0,757	0,718
ЧД4 =	1,764	ЧДД4	1,764	1,630	1,508	1,397	1,297	1,205	1,121	1,044
ЧД5 =	4,200	ЧДД5	4,200	3,804	3,452	3,138	2,858	2,608	2,383	2,181
ЧД6 =	4,200	ЧДД6	4,200	3,729	3,319	2,961	2,647	2,371	2,128	1,913
ЧД7 =	4,200	ЧДД7	4,200	3,656	3,192	2,793	2,451	2,155	1,900	1,678
ЧД8 =	4,200	ЧДД8	4,200	3,585	3,069	2,635	2,269	1,959	1,696	1,472
ЧД9 =	4,200	ЧДД9	4,200	3,514	2,951	2,486	2,101	1,781	1,515	1,292
ЧД10 =	4,200	ЧДД10	4,200	3,445	2,837	2,345	1,945	1,619	1,352	1,133
		ΣЧДД	14,03	10,67	7,86	5,50	3,52	1,85	0,44	-0,76

Рис. 2 График зависимости ЧДД от нормы дисконта

Вывод: Критерий эффективности инвестиций, ЧДД > 0, следовательно, из рассмотренных норм все нормы дисконта, кроме Е = 0,14 обеспечивают эффективность вложения капитала в данный инвестиционный проект, что видно из диаграммы (рис.2).

3. Определение внутренней нормы доходности объекта (ВНД).

Внутренняя норма доходности определяется по тождеству:

	Тр
	Σ [ЧДt·(1+Eвн)^-^t] = 0,
	t=0

где:

E_BH - является определяемой величиной и е значение обеспечивает выполнение указанного тождества, т.е. может быть определено решением уравнения по данному тождеству, либо нахождением E_BH графическим способом.

Вывод: Из графика (рис.2) видно, что при E_BH=0,128 тождество выполняется. Критерий эффективности ЧДД > 0 выполняется при норме дисконта E_BH<0,128. Инвестора удовлетворяет доход в 10% годовых, т.е. E=0,1. Поскольку выполняется условие E_BH> E, то вложение капитала эффективно.

4. Определение срока окупаемости дисконтированных затрат, при-веденных к моменту начала инвестиций, при норме дисконта E=0,1

Срок окупаемости дисконтированных затрат, приведенных к моменту начала инвестиций при норме дисконта E=0,1, определяется по формуле:

	Ток
	Σ [ЧДt·(1+E)^-^t]
	t=0

Пример расчета для третьего расчетного года:

ЧДДt = ЧДt·(1+E)^-^t, где t = 3, Е = 0,1

ЧДД3 = 1,064·(1+0,1)^-3= 0,80 млрд. руб.

1 2 3

Скачать файл