Определение чистых денежных потоков по годам расчетного периода. Определение рентабельности инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ  ЗАОЧНЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ

Экономика энергетики

Контрольная работа

Выполнил:                         студент 5 курса ЭФ СЗТУ Воробьев Н.А., шифр 31-5507

Проверил:

Санкт-Петербург

2008

Задание на контрольную работу

Условие задачи

В промышленный объект инвестирован капитал (К). Проектирование и строительство объекта длилось T₁ лет. Освоение и нормальная эксплуатация объекта начинается после окончания строительства и длится Т₂ лет. Расчётный период Т_р лет. Численные значения К, Т₁, Т₂, Т_р даются в таблице 1 (выбираются в соответствии с вариантом). Чистые денежные потоки (ЧДt) по годам расчетного периода в % даются в таблице 2 (за 100% берётся величина инвестированного капитала К). Значения нормы дисконта даются в таблице 3.

Таблица 1. Исходные данные для выполнения

Вариант	К, млрд. руб.	Т1	Т2	Тр
7	14	3	8	11

Таблица 2. Чистые денежные потоки (ЧДt) по годам расчетного периода, в % от К

Годы расчётного периода	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Денежные потоки ЧДt по годам, в % от К.	-30	-30	-40	7,6	12,6	30	30	30	30	30	30

Предполагается, что К_ЛИК = 0

Таблица 3. Значение нормы дисконта

Е

0,00

0,02

0,04

0,06

0,08

0,10

0,12

0,14

Требуется:

1.  Определить чистые денежные потоки (ЧДt) по годам расчетного периода.

2.  Определить сумму чистых дисконтированных потоков (ЧДД) за расчетный период.

3.  Определить внутреннюю норму доходности объекта (ВНД).

4.  Определить срок окупаемости дисконтированных затрат к моменту начала вложения инвестиций при средней норме дисконта  Е = 0,1.

5.  Определить дисконтированные капиталовложения (Кд)при заданных нормах дисконта.

6.  Определить рентабельность инвестиций (R).

Подсчитанные величины показателей эффективности инвестиционного проекта по годам расчетного проекта по годам расчетного периода представить в виде таблиц и показать в виде рисунков.

Решение

1.  Определение чистых денежных потоков (ЧДt) по годам расчетного периода.

К = 14 млрд. руб.            - суммарный капитал;

Т₁ = 3 года                        - время строительства;

Т₂ = 8 лет                          - освоение и нормальная эксплуатация объекта;

Предполагается, что К_ЛИК = 0.

Чистые денежные потоки (ЧДt) в расчетный год (согласно условию задачи) находятся по формуле:

ЧДt= К ·ЧДt*, где:

К = 14  - суммарная величина капиталовложений, руб./год;

ЧДt*          - относительное значение годового денежного потока в долях от капиталовложения (по табл.2)

Тогда за первый год расчетного периода для ЧДt* (ЧД1* = -0,3 (-30%):

ЧД1 = К · ЧД1* = 14 · (-0,3) = -4,2 млрд. руб.

Данные по ЧДtпо годам расчетного периода заносим в табл.4 и рис.1:

Таблица 4.  Чистый денежный поток (ЧДt) в рублях по годам расчетного периода

годы расчетного периода, t	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Денежные потоки ЧДt по годам, в % от К.	-30	-30	-40	7,6	12,6	30	30	30	30	30	30
Денежные потоки ЧДt, млрд. руб.	-4,2	-4,2	-5,6	1,064	1,764	4,2	4,2	4,2	4,2	4,2	4,2

Рис.1  Чистый денежный поток (ЧДt) по годам расчетного периода

2.  Определение суммы чистых дисконтированных денежных потоков (ЧДД) за расчетный период.

Cумма чистых дисконтированных денежных потоков (ЧДД) за расчетный период определяется по формуле:

ЧДД  =	Тр
	Σ [ЧДt·(1+Et)-t],
	t=0

где:

ЧДД  - чистый дисконтированный доход за период времени Т_р млрд. руб;

Et      - норма дисконта (по условиям задания);

Т_р      - расчетный период.

Пример расчета для нормы дисконта 0,04 за годы расчетного периода:

ЧДД0 = ЧД0·(1+0,04)^-0 = -4,2          млрд. руб.

ЧДД1 = ЧД1·(1+0,04)^-1= -4,2·1,04^-1 = -4,038     млрд. руб.