Минимизация валютных рисков при совершении экспортных операций предприятиями сферы оборонно-промышленного комплекса, страница 6

На цену опциона влияют следующие основные факторы: 

- цена страйк;  

- спот-текущий валютный курс;

-волотильность

-изменчивость рынка;

-длительность периода до экспирации; 

-средняя процентная ставка банка; 

-соотношение спроса и предложения на рынке. 

При этом, стоимиость опциона содержит в себе две составляющие:

-внутреннюю стоимость (действительную);

-внешнюю стоимость (временную).

Существует великое множество моделей опционов.

Общепринятые опционные модели:

1.Модель Монте-Карло;

2.Биномиальная модель;

3.Модель Хестона ;

4.Black-Scholes (Модель Блэка-Шоулза);  

5.Yates model (Модель Ятса );

6.Cox-Rubinstein model (Модель Кокса-Рубинштейна);

7.Bjerksund-Stensland (Модель Бьерксунда-Стенслэнда).

Немаловажное значение в опционных сделках имеют место опционные стратегии. Опцион как один из видов срочных сделок предоставляет участникам сделки большие возможности. Используя вариации из опционов разных видов, с различными ценами страйк и временем завершения, участник сделки может выстроить интересные стратегии извлечь дополнительную прибыль. Большинство стратегий опционов типа колл и пут можно выразить следующей схемой:

-стратегия покупателя колла определена тем, что имея контрактное право купить валюту сделки, в случае ее роста, он имеет потенциально возможную, неограниченную прибыль. Одновременно с этим, при падении курса валюты сделки, риск возможных потерь может быть ограничен стоимостью опциона, т.е. премией;

-формула стратегии продавца колла состоит в том, что при росте курса валюты контракта, возможный риск получения убытка достаточно велик. Если же опцион не подлежит реализации (при условии падения курса валюты сделки), тогда продавец остается с гарантированной прибылью в размере премии;

-общую стратегию покупателя пута возможно представить следующим образом, при возможности  продать валюту сделки, покупатель получает неограниченную высокую прибыль при падении ее курса. При условии роста курса валюты сделки его потери, как правило, ограничиваются полученной премией;

-тогда, когда стратегия продавца пута направлена на то, что получив обязательство купить валюту сделки при продаже опциона (при условии падения курса валюты сделки), он гарантирует себе фиксированную прибыль в размере премии, при условии, что опцион не будет реализован (в случае роста курса валюты контракта).

В нашей статье мы не преследуем цели извлечения прибыли в процессе перепродажи валюты при совершении сделок. Наша задача минимизировать потери при совершении валютных контрактов предприятий ОПК. Возможность механизма хеджирования валютных сделок предприятий ОПК рассмотрим на конкретном примере.