Изучение механизма функционирования опционов

Министерство образования Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Комсомольский-на-Амуре государственный

технический университет

Факультет Экономики и менеджмента

Кафедра Экономики и финансов

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 4

по дисциплине:

«Международные валютно-кредитные отношения»

Группа: 1 ФК-3

Выполнил: Зуева У.Н

Проверила: Дегтярева О.Н

                                    г.Комсомольск-на-Амуре,2005    

ТЕМА: ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН

Цель работы: рассмотреть механизм функционирования опционов.

Задача 1

Июльский опцион на продажу 10 000 ф.ст. с ценной исполнения 160 центов за ф.ст. был куплен по цене 2,4 цента за ф.ст. 20 марта курс ф.ст. упал до 155 центов за фунт и покупатель исполнил опцион. Определить доход и доходность данной операции .

Решение:

Июльский опцион на продажу 10 000 ф.ст. с ценой исполнения 160 центов за ф.ст. был куплен по цене 2,4 цента за ф.ст. стоимость покупки опциона составила:

10 000*2,4=24 000 цента или 240 долл.,

20 марта курс ф.ст. упал до 155 центов за фунт, и покупатель исполнил опцион, получив доход:

(160-155+2,4)* 10 000=74000

Доходность операции составила:

r = (/)* 100= 113,3%.

Ответ:доходность операции 113,3%.

Задача 2

Инвестор купил июньский опцион колл на покупку 10 000 ф. ст. с ценной исполнения 160 и стоимостью 3,55 цента за ф.ст. Вскоре после покупки курс ф.ст. начал падать и концу июня упал до 156 цента за ф.ст. Покупатель опциона отказался от его исполнения. Определить доход покупателя.

Решение:

Инвестор купил июньский опцион колл на покупку 10 000 ф. Ст. с ценной исполнения 162 и стоимостью 2,50 цента за ф.ст. Стоимость покупки опциона составила:

10 000*2,50 = 25000 центов, или 250 долларов.

Вскоре после покупки курс ф.ст. начал падать и концу июня упал до 156 цента за ф.ст. Покупатель опциона отказался от его исполнения и понес убыток в размере выплаченной премии — 250 долл.

Ответ: покупатель опциона понес убыток 250 долл.

Задача 3

          Для условий задачи 2 курс ф.ст. в начале марта вырос до 165 через несколько дней упал до 157.85, а к концу июня до 155 цента за ф.ст. Если покупатель июньского опциона коллдержалбы до конца срока, что бы он получил в результате?

Решение:

Для условий задачи 2 курс ф.ст. в начале марта вырос до 165, через несколько дней упал до 157,85, а к концу июня до 155 цента за ф.ст. Если покупатель июньского опциона колл держал бы до конца срока, его убытки составили бы 250 долл. Если же при падении курса ф.ст. до 157,85 цена опциона (опционная премия) упала с 2,5 до 2,0 цента за ф.ст., покупатель опциона мог бы его продать, получив убыток:

(2,5-2,0)* 10 000 = 500 центов или 5 долл.

Ответ:покупатель опциона понес убыток 5 долл.

Задача 4

          Опцион колл на процентную ставку по 3-месячным стерлинговым депозитам с поставкой в сентябре и ценой исполнения 93,5 % был куплен по цене 0,14 % к концу  сентября процентная ставка упала до 6,1 %, соответствует текущему значению цены исполнения. Определить доход и доходность данной операции .

Решение:

Опцион колл на процентную ставку по 3-месячным стерлинговым депозитам с поставкой в сентябре и ценой исполнения 93,5% был куплен по цене 0,14 % к концу сентября процентная ставка упала до 6,1 %, соответствует текущему значению цены исполнения:

100-6,1 = 93,9 %.

Доход покупателя опциона при его исполнении в соответствии с формулой:            

Е = (93,9 - 93,50 - 0,14)*1500000/(100*4) = 975 ф.ст.     

Затраты на покупку опциона составили:

0,0014*1500000 = 2100 ф.ст.,

следовательно, доходность операции равна:

r = 975/2100*100 = 46%.

Ответ:доходность операции равна 46%.