Экономическая сущность и роль инвестиций в условиях рыночных отношений

Критерием отбора при ориентации на показатели рентабель­ности является инвестиция с наибольшей рентабельностью. При отборе инвестиционных проектов на базе показателей рента­бельности необходимо учитывать те же допущения, что при от­боре проектов на основе показателей прибыли. А именно, расчет и сравнение показателей рентабельности лишь тогда не являются спорными, когда продолжительность и объем инвестиций срав­ниваемых проектов одинаковы.

Анализ порога рентабельности осуществляется в ос­новном при управлении текущей финансовой деятельнос­тью предприятия. Вместе с тем этот метод целесообразно применить при обосновании стратегии развития про­изводства, соответственно и инвестиционной программы. С помощью данного метода исследуется минимальная граница обеспечения рентабельности производства, уста­навливается минимальный объем реализации продукции с учетом прогнозируемой цены товаров, переменных и постоянных затрат. Эти данные, как и анализ влияния из­менения величины, а также соотношений между взаимос­вязанными показателями, позволяют определить, какие возможности кроются в их дифференциации и допуска­ются с точки зрения предполагаемого инвестиционного проекта [12,  с. 226].

Срок, в течение которого инвестор сможет вернуть первона­чальные затраты, получил название срока окупаемости, т. е. ин­вестор желает знать, сколько времени пройдет, прежде чем за­траты по проекту будут компенсированы поступлениями. Следо­вательно, расчет срока окупаемости должен учитывать не затраты и выручку, а платежи и поступления.

Существует несколько методов расчета срока окупаемости:

- кумулятивный метод,

- метод усреднения параметров.

Кумулятивный метод предполагает нахождение величины денежных поступлений от реализации проектов нарастающим итогом, т. е. начиная с момента инвестирования. Начиная с мо­мента инвестирования шаг за шагом суммируются все выплаты и поступления до тех пор, пока кумулятивные (нарастающие) по­ступления не достигнут кумулятивных выплат.

Метод усреднения параметров основан на соотношении меж­ду величиной первоначально инвестированного капитала и сред­ней величиной поступлений за год.

Для расчета срока окупаемости (О) используется следующая формула 6:

О = ,                                                (6)

где И - величина первоначально инвестируемого капитала;

П - прибыль; 

ПК - проценты за кредит;

А - амортизация.

Этот показатель неприемлем для инвестора, желающего по­лучить максимальную прибыль. Но расчет срока окупаемости является методом, который даст полезную информацию о критическом сроке действия проекта, необходимого для получения излишка или неотрицательного значения.

Достоинством статических методов является, прежде всего, просто­та расчетов. Они удобны для оценки небольших проектов с малым де­нежным оборотом, а также для быстрой общей оценки проектов в усло­виях дефицита инвестиционных ресурсов. В условиях рыночной экономики его используют при разработке проектной документации на будущее предприятие (объект).

Вместе с тем статические методы не лишены существенных недостат­ков. Главный из них состоит в том, что эти методы не учитывают