Показатели эффективности проекта по техническом перевооружении

Страницы работы

Фрагмент текста работы

9. Показатели эффективности проекта

Техническое перевооружение планируется за счет заемных средств банка.

Горизонт расчета проекта принят равным 5 годам.

Инфляция в расчетах не учитывалась, так как приблизительно одинаковые темпы инфляции цен и издержек приводят к получению завышенных конечных результатов проекта.

Объем капитальных затрат

Контрактная стоимость приобретаемого оборудования составляет 241080 млн. руб. (курс на 14.03.12 – 8200руб.; по курсу – 29,4 млн. $). Источником финансирования инвестиций в основной капитал являются заемные средства банка.

Банковский кредит привлекается в иностранной валюте – доллар США в размере 29,4 млн. $  сроком на 5 лет под 10% годовых.

Таблица 26 – График платежей по долгосрочному кредиту

Показатель

2010

2011

2012

2013

2014

Долг за долгосрочный кредит, млн. $

29,4

23,52

17,64

11,76

5,88

Погашение долга по долгосрочному кредиту, млн. $

5,88

5,88

5,88

5,88

5,88

Процентные платежи, млн. $

2,94

2,35

1,76

1,18

0,6

Итого платежей, млн. $

8,82

8,23

7,64

7,06

6,48

Итого платежей по курсу, млн. руб.

72324

67486

62648

57892

53136

Наиболее целесообразным видится отсрочка платежа по инвестиционному кредиту до окончательного срока ввода в эксплуатацию оборудования. Это позволит предприятию сохранить накопленные денежные средства, которые будут направлены на пополнение оборотных средств, необходимых для увеличения производственной программы,  расширение ассортимента продукции, освоение новой  продукции.

Прогнозируемая цена на продукцию – 50 тыс. руб. за кг.(Приложение З).

Программа производства и реализации на весь срок инвестиционного проекта представлена в 4 разделе «Производственный план» в таблицах 6 и 9. Итак, из произведенных расчетов следует, что выручка ежегодно будет увеличиваться, несмотря на то, что предприятие выйдет на полную мощность производства только в 2013 году.

Далее рассчитаем чистый дисконтированный поток денежных средств, т.е. поток реальных денег (Таблица 27).

Для расчета динамического срока окупаемости инвестиций воспользуемся формулой расчета коэффициента дисконтирования:

Коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле:

                                         Vn = 1/(1+i)=(1+i)-n                                                        (1)

Ставка дисконта принимается 40%.

V2011 = (1+0,4)-1 = 0,71                          V2014 = (1+0,4)-4 = 0,26   

V2012 = (1+0,4)-2 = 0,51                           V2015 = (1+0,4)-5 = 0,19

V2013 = (1+0,4)-3 = 0,36

Рассчитаем срок окупаемости проекта по формуле:

Т = Сумма капитальных вложений / Прибыль от реализации проекта

Прибыль от реализации проекта = Выручка от реализации проекта – Затраты по предприятию с проектом = 784401 – 398901 = 385500(4 раздел, таблицы 9 и 24, 2010 год)

Т = 241080 млн. руб. / 385500 млн. руб. = 0,6 года, возьмем приблизительное значение 1 год.

Рассчитаем чистый дисконтированный поток.

Таблица 27 – Расчет чистого потока наличности (дисконтированный поток)

Показатель

2010

2011

2012

2013

2014

1.Сумма капитальных вложений, млн. руб.

241080

2.Платежи по кредиту, млн. руб.

72324

67486

62648

57892

53136

3.Прибыль от реализации проекта, млн. руб.

385500

446834

479589

338239

337768

4.Чистый финансовый поток, млн. руб.

72096

379348

416941

280347

284632

5.Коэффициент дисконтирования

1

0,71

0,51

0,36

0,26

6.Чистый дисконтированный поток, млн. руб.

72096

269337

212640

100925

74004

7.ЧДД с нарастающим итогом, млн. руб.

72096

341433

554073

654998

729002

8.Срок окупаемости лет

1

Итак, в конце инвестиционного проекта, чистый дисконтированный доход составит 729002 млн. руб.

Представим графически динамику окупаемости инвестиционного проекта.

Рисунок 1 – Динамика окупаемости инвестиционного проекта

Итак, как следует из расчетов, проект будет приносить прибыль уже на первом году его введения. Исходя из этого, можно сделать вывод, что при небольших вложениях предприятие может ввести в производство новый вид продукции, который на данный момент необходим для расширения производства и улучшения сбыта, и окупится данный проект через 1 год.

Рассчитаем индекс доходности (рентабельности):

ИД = (1/∑кредита*коэффициент дисконтирования)* ЧДД                       (2)

ИД = (1/241080млн*0,71)*729002 млн. руб. = 4,3

В нашем случае ИД > 1, следовательно, проект эффективен.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

ВНД = i1 +(ЧДД1 / (ЧДД1 - ЧДД2)) *( i2 - i1)                                                  (3)

Найдем коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД обращался бы в “0” или в “-”; ставка дисконта, в таком случае, будет 2300%.

Таблица 28 – Расчет чистого потока наличности (дисконтированный поток)

Показатель

2011

2012

2013

2014

2015

1.Сумма капитальных вложений, млн. руб.

241080

2.Платежи по кредиту, млн. руб.

72324

67486

62648

57892

53136

3.Прибыль от реализации проекта, млн. руб.

385500

446834

479589

338239

337768

4.Чистый финансовый поток, млн. руб.

72096

379348

416941

280347

284632

5.Коэффициент дисконтирования

1

0,04

0,002

0

0

6.Чистый дисконтированный поток, млн. руб.

72096

15174

834

0

0

7.ЧДД с нарастающим итогом, млн. руб.

72096

87270

88104

88104

88104

8.Срок окупаемости лет

1

Ставка дисконта принимается 2300%.

V2011 = (1+23)-1 = 0,04                          V2014 = (1+23)-4 = 0   

V2012 = (1+23)-2 = 0,002                         V2015 = (1+23)-5 = 0

V2013 = (1+23)-3 = 0

ВНД = 0,4 + (729002 / (729002 + 88104))*(23 – 0,4) = 20,6

Предприятие может брать кредит со ставкой дисконта от 40% до 2300%.

Исходя из приведенных расчетов, можно сделать вывод, что предлагаемый проект является максимально эффективным и готов

Похожие материалы

Информация о работе