Оценка эффективности инвестиционных проектов

последующих шагов – накопленное сальдо на предыдущих шагах плюс сальдо на данном шаге.

В зависимости от задач планирования и анализа инвестиционной деятельности потоки можно группировать по разным направлениям/ При разработке финансово –инвестиционного бюджета (ФИБ), в котором отражается финансово-экономический процесс создания и функционирования объекта предпринимательской деятельности, реальные денежные потоки по объекту группируются по трем сферам деятельности: инвестиционной, операционной и финасовой.

Предметно –целевой признак группировки потоков и оттоков  по сферам деятельности

Раздел 1.

 Операционная деятельность

Притоки: выручка от реализации.

Оттоки:операционные затраты;

                внереализационные расходы;

                налоги.

Сальдо операционной деятельности

Раздел 2.

Инвестиционная деятельность

Притоки:  реализация излишних внеоборотных активов;

                   Высвобождение оборотных активов.

Оттоки: инвестиции в постоянные активы;

                 Инвестиции на пополнение оборотных активов.

Сальдо ,инвестиционной деятельности

Раздел 3.

Финансовая деятельность

Притоки: акционерный капитал;

                Займы: взятие займа.

Оттоки: возврат долга;

                 дивиденды;

                 реинвестирование чистой прибыли.

Сальдо  финансовой  деятельности

Баланс денежных средств (чистый доход)

Свободные денежные средства

(Чистый доход нарастающим итогом)

Общие положения и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение результатов и затрат.

·  показатели экономической эффективности. 

·  показатели коммерческой (финансовой) эффективности деятельности;

·  показатели бюджетной эффективности (финансовые последствия для государства и регионов);

В процессе разработки проекта обязательна оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных мероприятиями по этим направлениям.

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в мировой экономике включают в себя:

·  моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных средств;

·  учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, влияния реализации проекта на окружающую среду;

·  определение эффекта посредством сопоставления планируемых интегральных результатов с затратами при ориентации на желаемую норму прибыли;

·  приведение разновременных доходов и расходов с целью соизмеримости с их состоянием на начало периода;

·  учет влияния инфляции, издержек платежей и др. факторов, влияющих на ценность денежных средств;

·  учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

·  продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;

·  средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;

·  достижения заданных характеристик прибыли (массы и нормы прибыли);

·  требований инвестора.

 Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета (месяц, квартал, год).

Затраты подразделяются:

·   на первоначальные (Капиталообразующие);

·   текущие;

·   ликвидационные (на строительной стадии, в период функционирования и ликвидации).

Экономическая эффективность должна отражать эффективность инвестиционных проектов с позиций интересов всего народного хозяйства в целом, а также интересов участников проекта. Это необходимо для выбора альтернативных вариантов. Оценка производится на основе финансово –инвестиционного бюджета ФИБ.

В состав результатов включаются:

·  конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей произведенной продукции, кроме потребленной белорусским участниками). Сюда относятся выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий, ноу-хау, программ для ЭВМ) создаваемых