Тема 5. Венчурное финансирование: методы и практика.
(4 часа)
1. Понятие венчурного бизнеса.
2. Принципы и методы отбора объектов инвестирования в венчурной компании.
Организация отбора перспективных инвестиционных проектов. Критерии отбора. Схема формализованного процесса принятия решения о венчурном финансировании.
3. Финансовые оценки.
Показатели рентабельности проектов, оценка доли венчурных инвесторов в капитале инвестируемой компании, основные методы финансовой оценки инвестируемых компаний: традиционный, "Фёрст Чикаго".
4. Формы, этапы и условия инвестирования венчурного капитала.
Размеры инвестиций и их распределение по срокам, формы и условия инвестирования, основные этапы венчурного финансирования и их прибыльность.
5. Ключевые функции венчурного инвестора.
6. Причины неудач венчурного финансирования
Практика.
Пример расчета доли венчурного инвестора в инвестируемой компании традиционным методом и методом «Фёрст Чикаго».
Тема 6. Оценка эффективности финансирования проекта
по смешанной схеме венчурного инвестирования
с анализом конкретного примера
(4 часа)
6.1. Расчет доли венчурного фонда в уставном капитале проинвестированной компании на основе результатов прогноза ее развития с использованием финансовой модели.
6.2. Примерная структура инвестиционного предложения для инвестиционного комитета банка или венчурной компании.
Часть 1. Резюме и рекомендации. Краткие сведения о компании и ее руководстве, основная бизнес – идея, юридическая форма компании, предлагаемый объем инвестиций и условия их осуществления, оценка стоимости инвестируемой компании, структура ее собственности, методы контроля за компанией. Источники возврат инвестиций, краткий анализ факторов риска, возможные проблемы, связанные с окружающей средой, стратегия продаж акций компании, планируемый доход на инвестиции, анализ сильных и слабых сторон проекта (SWOT), возможный конфликт интересов, график реализации проекта.
Часть 2. Предложение о приобретении акций.
Детальное описание планируемых инвестиций и целей инвестирования, детальное описание условий предоставления инвестиций, оценка инвестируемой компании несколькими методами, детальное описание структуры собственности до и после инвестиций, описание инвестиционного плана компании на основе ее бизнес – плана, детальный анализ источников, за счет которых будут возвращены вложения.
Часть 3. В данной части выделяется 3 раздела: детальное описание бизнеса и его истории, ретроспективный анализ динамики основных показателей компании, прогноз развития компании после получения ей инвестиций и (или) долгосрочного кредита.
Расчет доли венчурной компании в уставном капитале инвестируемой компании, а также объемов необходимого долгосрочного кредита и процентной ставки по нему на примере конкретной венчурной сделки (сделок). Определение показателей эффективности инвестиций для венчурного инвестора.
1. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М., ИНФРА-М. 2000. Гл. 3, 5, 6, 8, 13.
2. П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2002.
3. И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика. 2002.
4. Д.А. Ендовицкий. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. М.: Финансы и статистика. 2003.
5. Е.Е. Румянцева. Инвестиции и бизнес – проекты. Учебно – практическое пособие. Часть 1. Часть 2. Минск: Армита-Маркетинг, Менеджмент. 2001
6. Е.М. Четыркин. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Business Речь, Дело, 1992. Гл. 11.
7. Р. Брейли, С. Майерс. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес. 1997. Гл. 20, 21.
8. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 2000. Гл. 5, пп. 5.8.10, 5.8.11.
9. А.Т. Юсупова. Экономическая природа лизинга: российские особенности. Новосибирск, ИЭиОПП СО РАН, 2001. Гл. 1.
10. В.В. Ковалев. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1996. Гл. 6.
Всего курс рассчитан на 32 часа аудиторных занятий.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.