Модели общего экономического равновесия, страница 15

Конечно, наладить систему рефинансирования, ориентированную на спрос на рубли реального сектора экономики, невозможно без существенного повышения эффективности работы коммерческих банков. Фактически стоит задача научить банки тщательно взвешивать и принимать на себя риски массового коммерческого кредитования.

После того как схлынет поток нефтедолларов, слишком жесткая денежная политика будет означать повторение 90-х годов, вызовет экономический спад. Слишком мягкая —разгон инфляции и валютные шоки. Найти золотую середину, сконцентрироваться на эмиссии для производства, уничтожить искусственный дефицит денег, наполнить финансовый рынок и банки денежными ресурсами, сделав их более устойчивыми, — искусство, которое должен будет продемонстрировать Банк России в целях создания условий для прихода крупных иностранных инвестиций и их участия в модернизации экономики страны.

По материалам статьи: "Денежная политика после нефтедолларов"

 авт. Яков Миркин, заведующий кафедрой ценных бумаг Финансовой академии при правительстве РФ.

"ЭКСПЕРТ" № 45, 27 ноября 2000 г.

6.2.в. Влияние углов наклона кривых IS и LM на эффективность фискальной и денежно-кредитной политики

Проведение стимулирующей экономической политики, таким образом, не может обойтись без потерь объема выпуска. Чем ниже будут эти потери, тем выше эффективность избранных стимулирующих мероприятий. Величина потерь зависит от углов наклона кривых IS и LM (см. таблицу 1).

Комментарий

Если при проведении мероприятий стимулирующей экономической политики потери вовсе отсутствуют, то она называется абсолютно эффективной.Если же ее проведение не способно увеличить объем выпуска (соответственно, и занятость), то ее называют абсолютно неэффективной.

Таблица 1.

Влияние углов наклона кривых IS и LM на эффективность фискальной и денежно-кредитной политики

7. Государственная экономическая политика в период экономического подъема

Вышеприведенные рассуждения касались государственной экономической политики периода циклического спада. Абсолютно все они применимы и к политике, направленной на подавление отрицательных последствий экономического подъема.

Экономический подъем с кейнсианской точки зрения является следствием чересчур высокого совокупного спроса, для насыщения которого недостаточно той рабочей силы, которая согласна работать при существующих ставках заработной платы. Чтобы произвести такой большой объем товаров и услуг в коротком периоде, предпринимателям придется задействовать т.н. выбывших из состава рабочей силы - тех, кто согласится работать только за более высокую заработную плату. В результате номинальные ставки заработной платы начинают расти, а вместе с ними и уровень цен. Поэтому экономический подъем сопряжен с перегревом экономической конъюнктуры, избыточной занятостью и инфляцией. Соответственно, на стадии подъема антициклическая политика государства принимает антиинфляционный характер.

Снижение совокупного спроса, избыток которого давит на зарплаты и цены в сторону повышения, может быть достигнуто фискальными методами (путем снижения объема государственных закупок товаров и услуг и трансфертных выплат, а также увеличения подоходного налогообложения) и денежно-кредитными методами (сокращение предложения денег путем повышения нормы обязательного резервирования вкладов, ставки рефинансирования Центрального банка или продажи государственных облигаций населению на открытом рынке).