Тематика задач по дисциплине “Управление недвижимостью” (Оценка эффективности инвестиционного проекта. Стратегическое управление портфелем недвижимости. Принятие экономических решений с учетом риска), страница 2

Пример. Графическим и аналитическим методами определить точку безубыточности работы строительно-монтажного управления, если: объемы работы составляют 10 000 м² жилья/год; постоянные затраты на единицу продукции – 3 000 руб./м²; переменные затраты – 2 600 руб./м²; стоимость готовой продукции – 8 000 руб./м².

Решение

1. Определим величину постоянных затрат на всю продукцию:

3000 * 10000 = 30 млн.руб.

2. Определим необходимый годовой выпуск строительной продукции, при котором компания не будет иметь ни прибыли, ни убытка.

5556 м²

3. Определим общую  величину затрат:

= 2600+3000=5600 руб./м²

4. Строим график и определяем точку безубыточности:

·  С помощью SWOT-анализа оценить стратегию строительной фирмы. Заданы сегменты рынка фирмы, прогноз изменения факторов внешней среды, сильные и слабые стороны фирмы.

·  С помощью матрицы БКГ оценить варианты комбинаций “товары-рынки” (КТР) строительной фирмы. Заданы показатели вариантов КТР, границы высоких и низких темпов роста и доли рынка.

3. Принятие экономических решений с учетом риска.

·  С учетом факторов риска оценить ожидаемую норму дохода по вариантам инвестиций. Заданы характеристики вариантов и вероятность событий.

Пример. С учетом факторов риска необходимо оценить предполагаемый доход по четырем альтернативным инвестициям в недвижимость (табл.), используя теорию вероятностей.

Состояние экономики	Вероятность событий	Норма дохода по инвестициям в зависимости от состояния экономики, %
		Государственные жилищные сертификаты	Вексель выданный субъектом федерации	Проект 1	Проект 2
		Вариант А	Вариант Б	Вариант В	Вариант Г
Глубокий спад	0,05	7	14	-4	-2
Небольшой спад	0,20	7	12	8	9
Средний рост	0,50	7	10	10	12
Подъем	0,20	7	8,5	14	15
Мощный подъем	0,05	7	8	18	24
Итого:	1,00

Решение

1. Определяем ожидаемую норму дохода для альтернативных вариантов.

,

где K_i – i-й возможный результат;

 p_i – вероятность того что этот i-й результат будет иметь место;

n – номер вероятного результата.

Вариант Б: вексель выданный субъектом федерации:

K₁p₁+ K₂p₂+K₃p₃+K₄p₄+K₅p₅=14*(0,05)+12*(0,20)+10*(0,50)+8,5*(0,20)+8*(0,5)=10,2

Вариант В: проект 1:

=-4%*0,05+8%*0,20+10%*0,50+14%*0,20+18%*0,05=10,1%

Вариант Г: проект 2:

=-2%*0,05+9%*0,20+12%*0,50+15%*0,20+24%*0,05=10,9%

2. Для определения величины общего риска используют показатель вариации , который измеряет дисперсию величины стоимости

Вариант А – общий риск отсутствует;

Вариант Б:

=(14-10,2)²*0,05+(12-10,2)²*0,20+(10-10,2)²*0,50+(8,5-10,2)²*0,20+(8-10,2)²*0,05=0,128

Вариант В:

=(-4-10,1)²*0,05+(8-10,1)²*0,20+(10-10,1)²*0,50+(14-10,1)²*0,20+(18-10,1)²*0,05=21

Вариант Г:

=(-2-10,9)²*0,05+(9-10,9)²*0,20+(12-10,9)²*0,50+(15-10,9)²*0,20+(24-10,9)²*0,05=16,85

3. Определим абсолютную величину риска по инвестициям, используя при этом показатель стандартной девиации ()

=

Вариант Б: =

Вариант В: =

Вариант Г: =

4. Для сравнения вариантов альтернативных инвестиций, вкладываемых в недвижимость, определим величину относительных рисков, т.е. количественное значение риска на единицу ожидаемого дохода. Для этого используем коэффициент вариации – CV.

CV=/.

Вариант Б: CVБ=0,5/10,2=0,049